随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使(shǐ)得短(duǎn)期市场(chǎng)悲观情绪有所缓和。从表象看，进(jìn)出口双双超预(yù)期，也显(xiǎn)示出纯碱市场供需(xū)两旺(wàng)、出(chū)口向好的态(tài)势仍(réng)在(zài)延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前(qián)市(shì)场预期(qī)纯碱出口下降，进(jìn)口增加，从实际数据来看，其表现(xiàn)超出市场预期(qī)。”国投安信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同比去年3月提(tí)升3.85万吨(dūn)。”光大(dà)期货分析师(shī)张(zhāng)凌(líng)璐(lù)表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱(jiǎn)进(jìn)口数量(liàng)超预期增长。据她介绍，2022年全(quán)年除了1—2月(yuè)份纯碱进口数量超过1万吨，其余(yú)月(yuè)份进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她看来，进口的大量增长主要(yào)集(jí)中于部分浮(fú)法玻璃和(hé)光伏玻璃厂，在(zài)国内供需紧平衡的情况下，下(xià)游通过进口(kǒu)来补(bǔ)充使用量(liàng)。这部分进口增量到(dào)港后直接(jiē)进入下游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击(jī)程度相对有限，但在(zài)一定程度上可能会导(dǎo)致下游厂(chǎng)家减少(shǎo)从(cóng)国内(nèi)厂(chǎng)家采购(gòu)纯(chún)碱(jiǎn)的数量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月(yuè)纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市场(chǎng)面(miàn)临暴风雪(xuě)等极(jí)端天气、国际地(dì)缘政治(zhì)冲突导(dǎo)致(zhì)美国(guó)和(hé)土(tǔ)耳其运(yùn)输阶段性受阻，再加(jiā)上全球能源价格上(shàng)涨、欧洲碱奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系(jiǎn)厂(chǎng)大面积减(jiǎn)产、我(wǒ)国出口市(shì)场(chǎng)新(xīn)增南美和非洲(zhōu)的份(fèn)额，都是带(dài)动去年全年纯碱出口大幅(fú)提升(shēng)的(de)导火索。今年随着国际能源(yuán)价格(gé)的回落、黑天鹅事件消退、国内多(duō)个大宗商(shāng)品价(jià)格处(chù)于全球高位(wèi)之时，纯碱出(chū)口还能保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基数(shù)的基础上进一步(bù)增加(jiā)至16.3万(wàn)吨，大超市场预期(qī)，显(xiǎn)示(shì)出(chū)行业(yè)供需两旺、出口向好的(de)态势(shì)仍在延续。”在方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期期货分析师魏(wèi)朝明看(kàn)来，2022年国际能(néng)源价格高企(qǐ)，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今年(nián)出口量(liàng)能在去年高基(jī)数的基础(chǔ)上进(jìn)一(yī)步上扬，显示国际市场对纯碱需(xū)求具有较强(qiáng)韧性，国(guó)际需求显著走(zǒu)弱的(de)预期(qī)有待修正。

　　期货(huò)日报记(jì)者了解(jiě)到(dào)，全球经(jīng)济的衰退预期或导致全(quán)球实(shí)体企业承压(yā)，海外纯碱(jiǎn)需求可能会受到一定影响(xiǎng)。而国内经济稳(wěn)增长预期强烈，国内纯(chún)碱需求表现或较海外强劲，这在长(zhǎng)期也(yě)可能影响我国(guó)纯碱(jiǎn)出(chū)口数(shù)量(liàng)。

　　对(duì)此，南华期货分析师李嘉豪告诉记者(zhě)，相较于去年(nián)，今年(nián)纯碱出口(kǒu)的预期(qī)走弱。主要(yào)在于国外能源的回落背景下供应(yīng)的回归，国内外碱的价(jià)差收缩，同时(shí)伴随海运费的走弱，使得出口出现了环(huán)比的走弱(ruò)。

　　“但(dàn)是3月的(de)出口表现依旧(jiù)较好，与前期(qī)市场的反馈略有偏差，一部分原因可能是(shì)前期待发订(dìng)单(dān)，一部分是外围需求从(cóng)去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在(zài)张凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的(de)格局很(hěn)难彻(chè)底扭转(zhuǎn)，从该(gāi)角度讲可能还是优先国内(nèi)使用(yòng)为(wèi)主，纯碱(jiǎn)出口或难以再现去年高增长的(de)态势。

　　从价格和出口利润(rùn)上来看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨(dūn)，部(bù)分长协价格可能更低，对比国内价(jià)格偏低。换言之，纯碱出口(kǒu)利润并不(bù)高(gāo)，这将导致中(zhōng)国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出(chū)口目的地。“如果国内(nèi)纯碱出口只(zhǐ)是(shì)供至国内大型玻璃厂在(zài)海外的生产(chǎn)线，且该部(bù)分用量能够长期稳定，那么这部分用量仍能让出口维(wéi)持(chí)高位。但如(rú)果(guǒ)是供给海(hǎi)外其(qí)他地区，可能会由于海(hǎi)外需求回落(luò)导致(zhì)出口下(xià)降(jiàng)。”张凌璐表示，同时也要留(liú)意出口周期的变化。通(tōng)常(cháng)，我国纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月(yuè)的订单兑(duì)现而(ér)已，也(yě)并(bìng)一定能够说明3月全(quán)球的(de)纯碱需求(qiú)量大。

　　“未(wèi)来(lái)纯(chún)碱出(chū)口下降(jiàng)、进口(kǒu)提升(shēng)的趋势仍是大方向，但由于国内进出口数量占全国产能、需求的比(bǐ)例相对有限，因此对于年度供需影响也相对有限。但集中在某个月(yuè)或数(shù)月，进出口超(chāo)预期变化可能会(huì)对阶(jiē)段性的行(xíng)情产(chǎn)生情绪和供需(xū)影响。”张凌璐(lù)称(chēng)。

　　在周(zhōu)小燕看来，目前海外碱(jiǎn)厂下调报价，随着能源价格下调(diào)，内(nèi)外价差(chà)呈逐(zhú)步收窄态(tài)势，预计(jì)今年(nián)出口相对(duì)去年(nián)下降。“后续(xù)海外碱到(dào)港量增加，进口有继续(xù)增加预期(qī)，出(chū)口有下(xià)滑压(yā)力，进出口(kǒu)贸易商顺(shùn)差或重回(huí)2022年前格局(jú)，对纯碱价(jià)格形(xíng)成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不(bù)过，从短期来看，纯碱进出(chū)口(kǒu)数据(jù)超预期是国内(nèi)纯碱市场健康运行的旁证。魏(wèi)朝明认为，短期(qī)内市场悲观(guān)预期或(huò)有所消退，纯碱期(qī)现(xiàn)货(huò)价格短期或有企稳。

　　“从近期的市(shì)场表(biǎo)现来看(kàn)，出口(kǒu)走弱的预(yù)期(qī)基本(běn)被消化，进口(kǒu)的量(liàng)相对(duì)来说(shuō)更受市场关注(zhù)。”李嘉豪表示(shì)，从(cóng)3—4月消息面来看，进(jìn)口约有(yǒu)十几(jǐ)万吨的到港量，导(dǎo)致市场4月(yuè)的平衡相(xiāng)对宽松。在他看(kàn)来，未来出口的走(zǒu)弱则更加影响轻(qīng)碱(jiǎn)的供(gō奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系ng)需，在内需恢复(fù)有限的情况下，轻碱价(jià)格(gé)重心下移会(huì)相对明(míng)显(xiǎn)。

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