市场再迎来(lái)风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会(huì)宣布，为健全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文(wén)称(chēng)，将在(zài)证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已(yǐ)有8只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增(zēng)强策略ETF。业内人士(shì)表示(shì)，随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)的上(shàng)市，市场投资(zī)者将拥有更灵活的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市(shì)场容量、流动性、稳定性都将有所提(tí)升，更多吸(xī)引(yǐn)资金(jīn)入市，也(yě)能更好地服(fú)务(wù)于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监(jiān)会还表(biǎo)示，自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调(diào)整为20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数(shù)适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)也表示，一(yī)直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优(yōu)化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作(zuò)为我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，证监会(huì)称，科创50ETF期权科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互补。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决(jué)策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元(yuán)化的(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛示范引领作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提(tí)升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市，对(duì)促进科(kē)创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。

　　首只基于科(kē)创(chuàng)50指数场内期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效应(yīng三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛)日(rì)益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续(xù)发挥(huī)科创板改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　据(jù)了(le)解，首(shǒu)批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在(zài)2021年，又有(yǒu)4只(zhǐ)科创50ETF相(xiāng)继(jì)成立。截至目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计(jì)规模超900亿(yì)元，其(qí)中，规模(mó)最(zuì)大华(huá)夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流(liú)入超440亿元，是同期非货(huò)ETF市(shì)场(chǎng)最吸金(jīn)ETF；规模位居第二位(wèi)的(de)是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早(zǎo)在科创板(bǎn)设(shè)立以来，市场(chǎng)对(duì)风险管理工具(jù)的(de)呼声(shēng)不断，由于涨跌幅(fú)限制比例为20％，投资者(zhě)在投(tóu)资科创(chuàng)板个股面临(lín)的价格波动更(gèng)大，因此，随着市(shì)场体(tǐ)量不断(duàn)扩张，风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)也(yě)更(gèng)加庞大(dà)。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上(shàng)市，将会(huì)给投资者提供更加灵活的风险管理(lǐ)工具，使得投(tóu)资者(zhě)更有(yǒu)效率管理风险的同时(shí)，能够(gòu)有更多的(de)时间和精力去关注标的对应上市公司的投资价值(zhí)。”中山大学岭南学(xué)院教授韩(hán)乾认(rèn)为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大(dà)，提供更(gèng)好的流动性，市场稳定(dìng)性提升(shēng)；也将为市场带来更多的增量资金，更好地服(fú)务科创(chuàng)板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多(duō)空平(píng)衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。截至(zhì)目(mù)前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市(shì)场上新速度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新品种(zhǒng)上市，包括(kuò)上交(jiāo)所旗下的中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)，深(shēn)交所旗下(xià)的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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