本轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风(fēng)口(kǒu)的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面看(kàn)看(kàn)似乎都有亮(liàng)点，但仔细(xì)看看就(jiù)发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产代工(gōng)服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成(chéng)立5年就成长(zhǎng)为中国(guó)大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电(diàn)路(lù)产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的(de)产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际知名企(qǐ)业合作设(shè)立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显示驱动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆(bào)发，利润此前(qián)一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格(gé)上涨利润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公(gōng)司选择了(le)业(yè)绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路是必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务(wù)病种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经(jīng)外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利(lì)率算比较(jiào)低的(de)那一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策(cè)的影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布(bù)模头产品的(de)设计(jì)、研发(fā)和(hé)生产及(jí)涂布技术(shù)产业化整体解(jiě)决方案能力的高新技术企(qǐ)业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂(tú)布是继制备正负极浆料完成后的下一道(dào)工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核(hé)心(xīn)环节，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂离子电(diàn)池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封(fēng)装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料(liào)电池(chí)电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业(yè)绩(jì)在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格(gé)大幅下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块(kuài)市(shì)场(chǎng)，天花(huā)板非常低，公(gōng)司(sī)未来业绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位(wèi)于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家(jiā)专注于(yú)功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封装的代工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起点，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封装，为(wèi)国内外客户提供(gōng)一站式代工(gōng)解(jiě)决方案，为功率、传感和传输(shū)等领(lǐng)域的半(bàn)导体产品(pǐn)公司提供完整生产(chǎn)制(zhì)造平台，支(zhī)持客户研(yán)发以及大(dà)规模(mó)量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国(guó)际关联企业(yè)，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发(fā)投入初期(qī)非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大(dà)幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是要比那些已经规模化完(wán)成有(yǒu)利润的公司(sī)大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争(zhēng)而收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大(dà)的(de)IPO了(le)，不太(tài)乐观未来的走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中(zhōng)高端分(fēn)散染料为(wèi)主，主要(yào)用(yòng)于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的(de)化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下(xià)游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于(yú)2003年，自设立以来(lái)，公司(sī)主营业(yè)务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市(shì)场服(fú)务领(lǐng)域，为(wèi)客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后(hòu)市(shì)场服(fú)务(wù)领域的(de)数(shù)智化解决(jué)方(fāng)案、云服务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件(jiàn)服(fú)务(wù)，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的(de)增(zēng)长，公司行业前景不算很(hěn)差(chà)，但公司(sī)自身技(jì)术含量较低，产品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电力工程技(jì)术服务(wù)及地理信息技术(shù)服务。电力(lì)工程技术服务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入和利润来源。电力工程技术(shù)服务(wù)主要系(xì)为电网(wǎng)企业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力(lì)相(xiāng)关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司，主要是(shì)电力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区(qū)的国(guó)家(jiā)电(diàn)网，本质(zhì)上是(shì)工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等(děng)领域(yù)提供(gōng)射频前(qián)端(duān)的芯片设计(jì)公司，主(zhǔ)营业务(wù)为射频(pín)前端芯片及(jí)模组(zǔ)的(de)研(yán)发、设(shè)计和(hé)销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和集(jí)成化模组(zǔ)研发能力(lì)，技术体系以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的(de)设(shè)计(jì)能力(lì)为核(hé)心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产(chǎn)品系列(liè)覆盖(gài)的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重(zhòng)耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户(hù)提供(gōng)无线通信(xìn)射(shè)频前端发射模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要(yào)是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是(shì)大量(liàng)研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低于同行业公(gōng)司，但即便这样(yàng)，估值却(què)一路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里(lǐ)，但现在风(fēng)口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（6885衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢52）

　　航天南湖是一家(jiā)主要(yào)从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和(hé)服务的(de)国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方(fāng)客户和(hé)军工集团。成立至今(jīn)，航天南(nán)湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达(dá)主要(yào)生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没(méi)有回到(dào)20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对于(yú)这种客户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在(zài)无法判断未来的(de)价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主要为(wèi)移(yí)动互(hù)联(lián)网相关场景客户提供移(yí)动互(hù)联网数字化虚衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢拟商(shāng)品(pǐn)聚合运营(yíng)、融合(hé)运营、分(fēn)发运(yùn)营(yíng)等综合运营(yíng)服务(wù)，为物联(lián)网相关场(chǎng)景提供(gōng)物联网流(liú)量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应(yīng)用等综(zōng)合解(jiě)决方案(àn)及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定制化(huà)的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合(hé)型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要(yào)是卖(mài)视频(pín)会(huì)员(yuán)和其(qí)他通用流量，业(yè)绩过去几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互(hù)联网公司越来越不依(yī)赖(lài)买量(liàng)来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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