今(jīn)年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报(bào)揭开了(le)基金经(jīng)理的(de)观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了(le)多(duō)位(wèi)明星(xīng)基金(jīn)经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示(shì)，一季度在人(rén)工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更(gèng)上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益(yì)基金生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语(jīn)，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的(de)行(xíng)业，或将成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强的(de)产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提(tí)到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自身业(yè)务的(de)人工智(zhì)能(néng)领域(yù)的研(yán)究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极回报基金一(yī)季度主(zhǔ)要投资(zī)在人(rén)工(gōng)智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大(dà)幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前十大(dà)重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华(huá)海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语股不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极(jí)回报的头号(hào)重仓(cāng)股(gǔ)中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性水平。去年三(sān)、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一只基金诺(nuò)安(ān)成长并没(méi)有太(tài)大(dà)变化，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安(ān)成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的(de)两大(dà)细分领(lǐng)域(yù)，在一季度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季(jì)度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需求端将对设计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们(men)应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算力几何(hé)级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外(wài)一个重要(yào)板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新法(fǎ)案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却取得了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期(qī)的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的(de)规模也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模(mó)已(yǐ)达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季(jì)度(dù)的(de)净值(zhí)涨幅，这一(yī)规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在(zài)一季度规模(mó)均出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，除了(le)诺安积极回(huí)报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及(jí)光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全(quán)合润基金一季度(dù)新进了(le)海康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云计算和(hé)人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国(guó)内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的(de)时间就狂买8个(gè)多(duō)亿(yì)，直(zhí)接买进第七大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个(gè)股在一(yī)季度退出兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外(wài)，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻(xún)找具(jù)有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持(chí)了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末(mò)该(gāi)基(jī)金股票市值占基(jī)金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以来的(de)最高值，显示出(chū)一种积极(jí)的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其(qí)仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置(zhì)A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净(jìng)值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航信息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教育、中航(háng)光电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概(gài)率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业(yè)及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价出(chū)现了(le)较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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