金融界5月12日消息(xī) 国内(nèi)期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下(xià)跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生(shēng)产者价(jià)格指数(shù)PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通(tōng)胀(zhàng)压力进一步趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面(miàn)，此前(qián)加(jiā)息结束乃(nǎi)至(zhì)降息已(yǐ)然成为(wèi)一种共识，因此本周在(zài)美联储越来越多官员为鹰派(pài)站(z瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织hàn)台的情况下(xià)，预计(jì)从(cóng)加息结束到降息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个季度的(de)时间(jiān)，在此期(qī)间(jiān)将面临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前(qián)期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年(nián)以来的最高水平(píng)，劳动力市场正在(zài)降(jiàng)温。同时(shí)国(guó)内社融(róng)超预(yù)期下滑，白银因工业属性偏(piān)强大(dà)幅下跌(diē)，在(zài)情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货(huò)：经济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色(sè)金(jīn)属走势(shì)拖(tuō)累 白银如期大(dà)幅(fú)调整

　　前(qián)期强调(diào)从(cóng)宏(hóng)观(guān)经济衰退预期角度出发(fā)，有色金属将会走弱，白(bá瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织i)银连续上涨后会面临调整行情，当(dāng)前(qián)逐步(bù)兑现；宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期将会继续影响有色金属(shǔ)与贵(guì)金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽管(guǎn)美国经(jīng)济数据疲软(ruǎn)增加美联储(chǔ)政策转向宽松预(yù)期以及经济风险(xiǎn)依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得贵金(jīn)属承(chéng)压回落，而(ér)铜(tóng)铝等有色(sè)金属大幅下行，拖(tuō)累工业(yè)属性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与(yǔ)有(yǒu)色金属(shǔ)大幅回(huí)落(luò)等(děng)因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的(de)空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有效(xiào)跌破该位置将会(huì)测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克(kè)）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前(qián)偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再低位(wèi)做多(duō)。美欧(ōu)银行业危机(jī)引发避险需求，美联储政策收(shōu)紧(jǐn)预(yù)期迅速(sù)转(zhuǎn)向(xiàng)，美(měi)元(yuán)美(měi)债走势(shì)偏(piān)弱，贵金(jīn)属持续走强，当(dāng)前继续关注调整行(xíng)情(qíng)；后续政(zhèng)策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银行业风险与债务上限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵(guì)金属逢低(dī)做多配置依然是核心建议。

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