今年(nián)以来，港股走势可(kě)谓一波三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季报披露渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港通基金整体港股仓位略有(yǒu)提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等(děng)行业，腾讯控股、美(měi)团-W、中国移(yí)动、中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港股基金基金(jīn)经理表(biǎo)示，预计(jì)港股市场已经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎(yíng)来收入(rù)加速扩张，未来(lái)港股(gǔ)市(shì)场将(jiāng)在波动中上(shàng)行，板块方面，看好政策优(yōu)化(huà)下(xià)的消费和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和(hé)医药(yào)、高景(jǐng)气的(de)制造业等。

　　一季度港股基金仓位(wèi)略有上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆港通基金(jīn)（不同份额分(fēn)开统计，下同）中含“港”字的(de)主动权益基金近400只，这些都是(shì)“高(gāo)纯度”以港股为投资方向的基金。截至一季度(dù)末，这些基(jī)金的港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年(nián)底微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科技(jì)指数为代表的(de)港股数字经济呈现(xiàn)了上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截至4月(yuè几近是什么意思，几近什么意思拼音)23日(rì)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经(jīng)理在一季度加大了对港股的投资(zī)力(lì)度，提升港(gǎng)股配置(zhì)在(zài)10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔宸(chén)龙管理的(de)前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今(jīn)年一季度末的(de)39.13％；史(shǐ)博管理的(de)南(nán)方港股创新(xīn)视野一年持(chí)有A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港股通红利(lì)精选A，港股仓(cāng)位由去年底的(de)70.80％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞(ruì)银港股通(tōng)价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港股(gǔ)数字(zì)经济A，港股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按(àn)照持有市值(zhí)统计，截至一季报(bào)，被陆港通基金重(zhòng)仓(cāng)的前十大港股分别为(wèi)腾讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移动、中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖(gài)通信服(fú)务(wù)、油气开采(cǎi)、数字媒体、生(shēng)物(wù)制(zhì)品、多元金融、服装家(jiā)纺(fǎng)、视频饮(yǐn)料等领域。其(qí)中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同程(chéng)度增持。

　　按(àn)照增持(chí)情况排序，加仓幅度最大的(de)前(qián)十只港股为中国海洋(yáng)石(shí)油、新天绿色能源(yuán)、中远海能(néng)、商(shāng)汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油(yóu)化工股(gǔ)份、中(zhōng)国(guó)南方航空股份、华电国际电力(lì)股份(fèn)、越秀(xiù)地(dì)产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力(lì)、航(háng)运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化(huà)及贸易、航(háng)空机场(chǎng)、房地产(chǎn)开发等领域(yù)。值得注(zhù)意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在(zài)一季度对其大幅(fú)加仓(cāng)1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于(yú)港股后市，南方港股(gǔ)创新视野(yě)一年持有基金基金(jīn)经(jīng)理史博在一季度(dù)中表(biǎo)示，展望未来，仍然看(kàn)好港股市场投资机会：中国经济(jì)方面，宏观经济仍在企稳回升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动(dòng)和市场(chǎng)需求(qiú)继续增加，非(fēi)制(zhì)造业恢复(fù)速度加(jiā)快；海外无风(fēng)险利(lì)率方面(miàn)，3月初非农和通胀数(shù)据以(yǐ)及(jí)突发的银行(xíng)风险事件已经让美联储过(guò)于强硬的紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了(le)加息进入尾部区域；风险偏好方面(miàn)，欧美(měi)银行业风(fēng)险事件对(duì)市场冲击可(kě)控，国内(nèi)政策积极信号涌现。

　　基于此，预(yù)判港股市场(chǎng)将在波动中上行，在板块配置方面，我们将加大对政策优(yōu)化下的消费和地(dì)产、预期反转修复的互联(lián)网和医药、高景气(qì)的制(zhì)造业等板块的(de)配置(zhì)。

　　中欧港股(gǔ)数字经济(jì)基金经理曲径表示(shì)，港(gǎng)股数字经济的代(dài)表行业为互联网(wǎng)和先(xiān)进制造，在经历了过去(qù)2年的(de)合规整治及(jí)业务梳(shū)理后，股(gǔ)价均处(chù)在价值(zhí)投资区域，具有(yǒu)良好的投资性价(jià)比(bǐ)。同时，互联网相关(guān)公(gōng)司，也更(gèng)具有数据、平台和算(suàn)法的(de)整合能力(lì)，通(tōng)过推(tuī)出人工(gōng)智能(néng)相关模型及应用，提升自身运营效(xiào)率(lǜ)，以及对外输出算(suàn)法和(hé)算力。作为(wèi)人工智能赋能各(gè)个行业的元年，我们(men)中长期看好港股数字经济板块(kuài)的(de)前景。

　　华宝港股(gǔ)通香港基金经理(lǐ)周(zhōu)欣表示，港股市场方(fāng)面，港股市场大部(bù)分的企(qǐ)业盈利来源于中(zhō几近是什么意思，几近什么意思拼音ng)国内地，中国(guó)内(nèi)地经济的环比上行将会(huì)支(zhī)撑港股(gǔ)公司盈(yíng)利的环比增(zēng)长(zhǎng)，从而支撑下港股公司下半年的市场表现。然(rán)而(ér)，虽然公(gōng)司盈利(lì)环(huán)比仍有一定的增长，但是由(yóu)于基数效应，下(xià)半(bàn)年港股盈利同(tóng)比(bǐ)增速会较上半年有所回落。对于估值相对较高的(de)行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行业(yè)方面，受行业反垄断的(de)影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍将(jiāng)受到一定程(chéng)度的压制，但是当行业(yè)龙头公司(sī)受情绪影响出现超(chāo)跌时，将会有较好的买入机(jī)会(huì)出现。生(shēng)物(wù)医药行业仍将处(chù)在行业(yè)快速增长(zhǎng)的红利中(zhōng)，但是随着(zhe)中(zhōng)报业绩的(de)释放和四季度集采(cǎi)的预(yù)期，生物行(xíng)业前期涨幅较多的龙头公司可(kě)能会出(chū)现一定的调(diào)整，但是(shì)通过自下而上的方式生(shēng)物医药行业仍将有机会选(xuǎn)出有(yǒu)较好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港(gǎng)深基金(jīn)经(jīng)理付倍佳(jiā)表示，展望未来，我(wǒ)们预计港(gǎng)股市场已经进(jìn)入了企业盈利的拐(guǎi)点且即(jí)将迎来收入(rù)加速扩张，并且A股市场(chǎng)也即将进入(rù)企业盈(yíng)利的(de)拐点，这是推动两(liǎng)地市场向(xiàng)上的(de)决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱(ruò)”及(jí)加息(xī)周期临近尾声流动性逐步宽松背景下，中国资产的(de)吸引力(lì)有望进一(yī)步凸显。在A股及(jí)港股估值均在低(dī)位、风险溢价(jià)均在高(gāo)位的背景下，有望开启盈利与(yǔ)估值修(xiū)复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈(yíng)利(lì)增长高弹性(xìng)的机(jī)会：由(yóu)于中国(guó)经济(jì)修(xiū)复有望成为全球投(tóu)资的主线，因此经(jīng)营杠杆弹性(xìng)大、前(qián)期(qī)降本增效优的行业和板块(kuài)更有望受益于(yú)经济复苏(sū)，盈利预测有较大(dà)上修空间；同时部分龙头公司有长(zhǎng)期(qī)的前沿技术/产品储备以迎接下一轮的(de)收入(rù)扩张机会，有望开启(qǐ)二次增长曲线，如互联网、部分可选消(xiāo)费、部分医药等(děng)。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著右偏的机会：关注在(zài)未来经济周期中上行风险(xiǎn)显著大于下行风险的行业。市(shì)场(chǎng)预期在低位、景气度有拐点或持续(xù)性超预期的行(xíng)业。供(gōng)需(xū)格局佳(jiā)，价格(gé)弹(dàn)性贡(gòng)献盈利超预期的行业，如电(diàn)子、新能(néng)源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息(xī)资产的机(jī)会(huì)：关(guān)注基(jī)本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有(yǒu)升，以及分红(hóng)意愿提升的(de)高(gāo)股(gǔ)息(xī)资产(chǎn)的投资机会，如(rú)通信、石油(yóu)石化等。

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