在锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势的(de)微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看(kàn)待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了电池厂商们(men)近期去库存动(dòng)作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预(yù)计将高于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中(zhōng)国(guó)业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方面也(yě)给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通(tōng)过(guò)一季(jì)度(dù)观察来(lái)看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将迎来大规(guī)模交(jiāo)付(fù)，而(ér)储(chǔ)能大规模交付会(huì)带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会(huì)维持在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后(hòu)，新能源汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我们依然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端(duān)正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一(yī)季报显示，其(qí)截(jié)至报告期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年(nián英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额(é)均在(zài)下降。其中宁德(dé)时代一季度报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健康(kāng)水平(píng)，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低(dī)库(kù)存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外(wài)在中游材(cái)料方面，正极(jí)和电解(jiě)液(yè)库存(cún)周(zhōu)期大幅(fú)下降(jiàng)至(zhì)7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化(huà)需要一个(gè)月(yuè)时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极(jí)低(dī)，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年(nián)上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场需(xū)求(qiú)预计(jì)会在(zài)下(xià)半(bàn)年放量，而(ér)国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按照这(zhè)一(yī)数据(jù)计(jì)算，储能(néng)业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表)言，储(chǔ)能行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到(dào)用电需求，每年(nián)到了第二季(jì)度开始后才爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二季度(dù)以后(hòu)，目前订(dìng)单状况(英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表kuàng)看来是供(gōng)不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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