近日(rì)，笑(xiào)果文化HOUSE事(shì)玩(wán)梗过(guò)火事件，引发(fā)舆论地震。曝(pù)光(guāng)的网友称(chēng)，使用大家广泛知晓的(de)“强军(jūn)口号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让其感到不嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗(bù)适。

　　北京文(wén)旅(lǚ)局(jú)5月17日发布(bù)通报，决定没收笑果文化(huà)违(wéi)法所得(dé)1325381.6元、罚(fá)款13353816元(yuán)。

　　在这一由不(bù)恰当言(yán)论引发(fā)的风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文(wén)化也成为(wèi)了备受资本青睐的宠(chǒng)儿(ér)，在6年中获(huò)得众多资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资，对外投资9家(jiā)企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文化，注册资本(běn)为(wèi)208.13万(wàn)元，经营范围包括文(wén)化艺术交流策划、演出经纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等(děng)节(jié)目(mù)的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐(lè)部成为(wèi)了炙手可热的(de)行(xíng)业，笑果文化也成(chéng)为中国最成功的(de)脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押(yā)宝(bǎo)这一赛道，《科创板日(rì)报》记者整(zhěng)理公开(kāi)信息发(fā)现，笑果文化于2016年(nián)至2021年(nián)共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据(嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗jù)显示(shì)，2016年6月，笑果文(wén)化(huà)得(dé)到游(yóu)族网络天(tiān)使(shǐ)轮投资。同年(nián)9月，得到游族(zú)网络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到(dào)南(nán)山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到(dào)南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图投资(zī)近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人(rén)文(wén)化(huà)集团、泽时投(tóu)资的战略投资，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山(shān)资本、天(tiān)图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投(tóu)资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游族网络对笑果文化最为(wèi)青睐(lài)，8轮(lún)融资中一(yī)共投(tóu)了4次，游(yóu)族网络更(gèng)是笑果(guǒ)文化的天使投资(zī)人。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文化(huà)走向扩张嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗的(de)关键一子(zi)，今年4月(yuè)，位于北京东城区隆福寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂(chǎng)”开(kāi)业(yè)，这(zhè)是笑果工厂继上海(hǎi)、南京、苏州之后(hòu)的第四个(gè)演(yǎn)艺空间。此外，近(jìn)年来对外投资(zī)也在扩张(zhāng)。

　　《科(kē)创(chuàng)板日报》记者发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化对外投资(zī)的企(qǐ)业共有9家，其中有6家已(yǐ)经(jīng)注销。如今存(cún)续的企(qǐ)业有(yǒu)：笑果挺(tǐng)棒文化传(chuán)媒（上海）有限(xiàn)公(gōng)司、上海(hǎi)青豆结冰(bīng)文化(huà)传播有限公司、上(shàng)海笑(xiào)欢悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果(guǒ)演(yǎn)艺股权(quán)也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出(chū)，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时(shí)企业类型变更为(wèi)有限(xiàn)责任公(gōng)司（港澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化(huà)或许是在悄悄开启上市的前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思资(zī)本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了(le)对笑果文化的A轮投资(zī)过程(chéng)，他对《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也是刚从网上看到(dào)本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业(yè)在国内处于(yú)快(kuài)速发展(zhǎn)阶段，表现(xiàn)形式丰(fēng)富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子(zi)里很(hěn)火爆(bào)，出于(yú)这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大(dà)笑一(yī)边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻车”事件，他(tā)个人(rén)认(rèn)为，出于节目效(xiào)果可能需要(yào)张狂和外向一些(xiē)，但(dàn)公众场合下脱口秀(xiù)中的开玩笑(xiào)也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉(shè)及(jí)到国(guó)家政(zhèng)治和解(jiě)放军(jūn)形象等严肃话题，确实不(bù)该口无遮(zhē)拦，“踩红线的(de)事(shì)肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风(fēng)控方面，可能没(méi)有进行非(fēi)常严格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者注意到，笑(xiào)果文化的业(yè)务和(hé)腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目(mù)前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有限公(gōng)司为第三大股(gǔ)东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节(jié)目让担任吐槽团成员(yuán)、策划人及编剧的李(lǐ)诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅影(yǐng)视和笑果文化联合(hé)出品(pǐn)的《脱口秀大会》在(zài)腾(téng)讯视(shì)频(pín)首播(bō)。

　　笑果文化相关人士去(qù)年(nián)称(chēng)，受众面最广的(de)是(shì)线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨(kuà)年(nián)》等以跟(gēn)腾讯合作的(de)长视频节目，可以占到公司百分之四(sì)十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却后劲不足(zú)？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百年以上(shàng)的(de)发(fā)展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国(guó)内的发(fā)展历程要短得多(duō)也快得多(duō)。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会(huì)》等(děng)热门综艺频(pín)频占据收视榜(bǎng)与(yǔ)网(wǎng)络热议话题榜(bǎng)首，由此带来一(yī)波迅(xùn)猛发展的脱(tuō)口秀风(fēng)潮。

　　热度席(xí)卷而来(lái)，资(zī)本也闻(wén)风而至(zhì)。财联(lián)社(shè)创投通(tōng)数据显示，自(zì)2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀企业获得融资。其中，不(bù)乏明星投(tóu)资机构。

　　如红(hóng)杉中(zhōng)国、腾(téng)讯(xùn)投资(zī)投了罗永浩(hào)旗下的(de)思维造物，乐(lè)游(yóu)资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合(hé)一(yī)集团投了单立人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业也(yě)明显呈现(xiàn)出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外(wài)，其他脱口(kǒu)秀厂牌融(róng)资轮(lún)次都仅(jǐn)有一两轮，且(qiě)集中(zhōng)在(zài)2018年及以(yǐ)前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注也(yě)有(yǒu)些后劲不足，2021年之后(hòu)，市(shì)场上暂无(wú)新的脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资本(běn)市场的反应与高速增长的(de)市场(chǎng)似乎(hū)并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业发展趋势(shì)分(fēn)析与(yǔ)未来投资(zī)预测报告（2022-2029年(nián)）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全(quán)年商业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至(zhì)2029年(nián)，行业年均复合增速(sù)将保(bǎo)持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场仍在上升(shēng)期，资(zī)本为何却(què)逐(zhú)渐(jiàn)远离(lí)了这一赛(sài)道？眺远营(yíng)销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽然(rán)发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但(dàn)在资本市(shì)场并不吃香。其核心原因在于，资本(běn)的投资逻辑天然是确定性和(hé)可复制(zhì)性，而脱口(kǒu)秀行业却具有巨(jù)大(dà)的不确定性和(hé)不可复制性。演(yǎn)员的不确定(dìng)性、创作的不确定性、观众(zhòng)审美的不确定性，以及(jí)踩红线等(děng)重要舆(yú)情事件等，都(dōu)可能(néng)让经营面临巨大(dà)的风(fēng)险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀(xiù)行业(yè)未来想要(yào)可(kě)持续(xù)发(fā)展(zhǎn)，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规(guī)的底线之上，不断(duàn)运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行(xíng)业可(kě)持续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然(rán)亦(yì)对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)作为大文娱(yú)行业中的一(yī)员，和(hé)这个行业中的其余行业(yè)一(yī)样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非(fēi)平台，行业本身的(de)“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本(běn)身(shēn)是靠故事起家的，但这个(gè)行业的“故事”却很难讲述，这也是备(bèi)受资本(běn)市场冷遇(yù)的原因。

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