财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从业(yè)内获(huò)悉(xī)，近(jìn)期监管部门(mén)正(zhèng)陆续召集(jí)相关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开(kāi)发(fā)产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了(le)多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求(qiú)公司(sī)调(diào)整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集(jí)险企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降低(dī)负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及(jí)多(duō)家(jiā)保险公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)对公司和(hé)行(xíng)业的影响(xiǎng)，包(bāo)括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险公(gōng)司有太保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的(de)一(yī)位总(zǒng)精算(suàn)师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达(dá)成(chéng)共识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年(nián)金(jīn)的(de)责任准备(bèi)金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体的调整(zhěng)方案还(hái)有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士对财联社(shè)记(jì)者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率(lǜ)避免利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投资(zī)比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优(yōu)质非(fēi)标资(zī)产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按(àn)产品类型调(diào)整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈(tán)会，各(gè)险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达(dá)成(chéng)共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利(lì)率跟随评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本(běn)压(yā)力，寿险产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估(gū)利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险公司美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思(sī)为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利(lì)率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调(diào)整为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿(shòu)和健(jiàn)康保(bǎo)险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方(fāng)式来避免利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承(c美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思héng)压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下(xià)调(diào)演示利率、分产品调整评(píng)估利(lì)率等降低负债端成本。

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