本(běn)周铁(tiě)矿石期货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示 alt="新加(jiā)坡铁矿石指数期货(huò)大跌7％，真实原因是……" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422103308329.png">

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁(tiě)网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度(dù)以来成材消费持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材价(jià)格下降使得(dé)钢厂利润被(bèi)进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料(liào)端价格形成负(fù)反(fǎn)馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的(de)刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终(zhōng)端需求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋(qū)于宽松的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年同期(qī)持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库(kù)意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投安信期(qī)货(huò)高级分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存(cún)明显低于(yú)历史平(píng)均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进入(rù)发(fā)运(yùn)旺(wàng)季(jì)，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量(liàng)也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水继续(xù)提产空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估(九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示gū)值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后(hòu)面临(lín)回调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对(duì)于(yú)后市(shì)，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对(duì)铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未(wèi)有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依然承压(yā)。持(chí)续调(diào)整后压力得(dé)到基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复(fù)苏力(lì)度。

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