本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金和万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加速(sù)布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募(mù)说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四(sì)家公募(mù)基(jī)金(jīn)公司(sī)拿到批文(wén)。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是(shì)以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在(zài)发行外(wài)，其余(yú)3只产品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获(huò)2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值(zhí)，万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较(jiào)大(dà)估值提升空间。随着市场(chǎng)流(liú)动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年(nián)11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比(bǐ)沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个(gè)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改(gǎi)善。从中(z1米等于多少mm 1米等于多少厘米hōng)观维度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金(jīn)人(rén)士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共(gòng)实现净(jìng)利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内(nèi)人(rén)士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北(běi)交所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身较差(chà)的流(liú)动性问题，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继续降低(dī)投(tóu)资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业数(shù)量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也(yě)是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前的(de)位置，对(duì)于北交所的(de)后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备(bèi)专精特(tè)新特性的(de)中小成长型企业而(ér)言是(shì)非(fēi)常(cháng)具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依(yī)然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务细(xì)则》和(hé)《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易(yì)费率，北交所股票将纳(nà)入(rù)中证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系(xì)，北(běi)证50指数(shù)11月(yuè)份正式(shì)上线等(d1米等于多少mm 1米等于多少厘米ěng)政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的(de)暖风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上来(lái)了(le)，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围(wéi)，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整个(gè)市场的(de)流动性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业的难(nán)度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触(chù)底回(huí)升(shēng)，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季(jì)度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势已经初露(lù)端倪，部分(fēn)专(zhuān)精(jīng)特新次(cì)新股及北(běi)证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获(huò)得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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