5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板(bǎn)块看法分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关(guān)注度提(tí)升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机械设备行(xíng)业板块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人(rén)气最(zuì)高的板块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多只金股，两者(zhě)一定程(chéng)度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工(gōng)智能(néng)/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化(huà)，传媒板块关注(zhù)度提(tí)升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度(dù)则快(kuài)速下(xià)降，这也与4月份行情(qíng)走势相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金(jīn)股(gǔ)标的集中度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上(shàng)的机构(gòu)共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获(huò)得(dé)3家(jiā)以上机构推荐，分(fēn)别是三(sān)七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成(chéng)绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈(yíng)利，收益中位数(shù)为-1.65%，女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么各项成绩均不如(rú)近(jìn)几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎(yì)体(tǐ)现在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月(yuè)份的(de)投资方向做了预判，综合(hé)多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多(duō)的行(xíng)业是电气设备、消费、医(yī)药(yào)、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期(qī)权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期(qī)的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美国股票投(tóu)资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我们也发(fā)现了(le)明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上涨女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么(zhǎng)，其他年份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表(biǎo)示经(jīng)济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续推(tuī)出和(hé)开工)不会(huì)停(tíng)止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对信(xìn)用风险(xiǎn)及资产价格风险的容(róng)忍度(dù)正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺(quē)口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场(chǎng)有底(dǐ)无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期看(kàn)二(èr)级市场估值体系国(guó)际化是趋势(shì)，优质(zhì)成长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会(huì)，可(kě)以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么增加(jiā)资本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收缩(suō)压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据(jù)显示(shì)经济下(xià)行(xíng)压力暂时有所缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期望经(jīng)济(jì)会出现(xiàn)持(chí)续或者大幅(fú)改善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不意味着流(liú)动性出(chū)现主动式(shì)改善;风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付打破(pò)预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担(dān)忧。总体上仍(réng)维持(chí)二季度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)等(děng)一(yī)线白马等(děng)业绩增长确定性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有相对(duì)收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些积极因素(sù)正出(chū)现，将给市场(chǎng)带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底限思(sī)维仍在，悲观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来看，短期(qī)打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批(pī)多(duō)次的微刺(cì)激下，市场对(duì)短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐(lè)观，而实际政策效果难以对冲来(lái)自(zì)房地产等领(lǐng)域带来(lái)的经济下(xià)行动(dòng)能，基本面(miàn)预期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下(xià)，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏好都(dōu)有(yǒu)不(bù)利影响。监管部(bù)门的维(wéi)稳(wěn)措(cuò)施(shī)亦(yì)难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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