美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美(měi)地区银(yín)行大(dà)跌(diē)

　　美东时间(jiān)5月4日(rì)，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资(zī)产出(chū)售，可能出售所有业务或部分业务(wù)。该行已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是(shì)继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一(yī)家地区银(yín)行传(chuán)出考(kǎo)虑可能出售(shòu)的消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称该行考(kǎo)虑包括(kuò)出售在内的战略选(xuǎn)择(zé)，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的(de)该(gāi)行股(gǔ)价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银(yín)行(xíng)发(fā)布声明确认了(le)周(zhōu)三的媒(méi)体(tǐ)消息，称在和多位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示，其核(hé)心(xīn)存款3月以来已(yǐ)经增长，在第一共和银行被出售后，该行并未经历超(chāo)出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行(xíng)此(cǐ)后表示，关于(yú)该行(xíng)磋商出售资产等战略选项的媒(méi)体报(bào)道“绝对失(shī)实”。此后(hòu)，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合(hé)众银行(xíng)跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火上浇油的(de)第一地(dì)平线(xiàn)银(yín)行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国(guó)参议院银(yín)行委员会就近期大型银行(xíng)倒闭事件举(jǔ)行(xíng)听证会。会上，银行监管专家表示，管理(lǐ)不善是导致破产的主要原因。美国商(shāng)会副主(zhǔ)席托美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证会上(shàng)表示，硅谷银行(xíng)、签名(míng)银行和第(dì)一共和银行有非常(cháng)独(dú)特的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注于资本(běn)密(mì)集型的科技以及(jí)生(shēng)物(wù)医学初(chū)创企业；第一共和银行集(jí)中于财富管理(lǐ)；而签名银行(xíng)则有大量(liàng)的(de)数字资产风险。在(zài)听(tīng)证会上，专家们明确将最近银行倒闭(bì)潮(cháo)归(guī)咎于(yú)行政管理不善，同时他们担(dān)心(xīn)银(yín)行倒闭会将(jiāng)美国经济拖(tuō)入衰退。专家(jiā)和(hé)议员们也(yě)表示(shì)，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知(zhī)情人士周四(sì)报道，美国联(lián)邦和州政(zhèng)府官(guān)员(yuán)正在评估近几(jǐ)天银行股大幅波动(dòng)背(bèi)后存(cún)在“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示(shì)将(jiāng)监控“健康(kāng)银(yín)行面临的做空压力”。美股地(dì)区银行股本周大幅(fú)下跌，西太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的(de)数(shù)据，做空者仅(jǐn)在周四就通过做(zuò)空某些(xiē)地(dì)区银行获利3.789亿(yì)美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行(xíng)基(jī)本面强劲且(qiě)资本(běn)充足，近几日(rì)，做(zuò)空活动增加(jiā)和股市波动已(yǐ)引起官员(yuán)及监管机构(gòu)越(yuè)来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示(shì)，在(zài)美国银行(xíng)体系动(dòng)荡之(zhī)际，近(jìn)一半的美国人担(dān)心他们(men)在(zài)银行或其他金(jīn)融机(jī)构账户(hù)上的钱的安全。总共有48％的美国成(chéng)年(nián)人表示他们担(dān)心自己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为(wèi)“比较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后(hòu)不(bù)久的数据相似(shì)。当(dāng)时有45％的美(měi)国(guó)成美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377年(nián)人表示，他(tā)们非常(cháng)或中(zhōng)度担心自己资金的(de)安全。尽管盖洛(luò)普并未在银行业较为平静的时期测量(liàng)过(guò)这一数据，但(dàn)2008年12月(yuè)的数据显示，在危机(jī)得到解决后(hòu)，人们(men)对存款(kuǎn)安(ān)全的(de)担忧略有减少，这表明对存款安全的高度(dù)担忧可(kě)能并非美(měi)国(guó)人(rén)的常态。

　　俄罗斯(sī)两处(chù)石(shí)油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯(sī)社报道，当地时间(jiān)5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托(tuō)夫州的诺(nuò)沃沙(shā)赫金(jīn)斯基石(shí)化厂(chǎng)遭到(dào)一架无(wú)人机袭击，并引发了(le)火(huǒ)灾。据介绍(shào)，一(yī)架无(wú)人机撞击(jī)了该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后(hòu)发生(shēng)爆炸并引(yǐn)发火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当天还报道称，另一处(chù)位于俄罗(luó)斯克(kè)拉斯(sī)诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭(zāo)无人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发(fā)生火(huǒ)灾，总过(guò)火面积为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事件中均没(méi)有造成人(rén)员伤(shāng)亡，火灾目前都(dōu)已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基点。主要再(zài)融资利率、边(biān)际(jì)借贷利率(lǜ)和存款机制利(lì)率从本月(yuè)10日(rì)起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去(qù)年7月以来已连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过专家预计，要(yào)将(jiāng)通胀率降至2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受(shòu)经(jīng)济衰退担忧(yōu)压(yā)制(zhì)，外盘(pán)原油大幅下跌。受外(wài)盘原油(yóu)大(dà)幅走低带动，内盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累计加息500个基点，这一(yī)区间(jiān)仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油(yóu)期货6月合(hé)约微跌(diē)0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原(yuán)油(yóu)7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受(shòu)到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的(de)走势(shì)更多体现的是(shì)金融属性。一方面(miàn)，美(měi)联储如期加息25个基点，市场对连续(xù)加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银(yín)行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油(yóu)作为大宗(zōng)商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告诉期货日(rì)报记者，近期(qī)海外宏观集(jí)中避险，主要还是与(yǔ)美国银行危(wēi)机(jī)事件有关。另外，美(měi)国债务上限问(wèn)题仍未(wèi)解决，市场(chǎng)担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国(guó)白宫对此(cǐ)发布的(de)一(yī)份(fèn)评估文件警告称，如(rú)果(guǒ)不(bù)提(tí)高债务上限(xiàn)，美国(guó)经济将面临严(yán)重后果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面(miàn)再(zài)次进入(rù)集中避险(xiǎn)状态，对股市和(hé)商品等风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)带来短期(qī)情(qíng)绪冲击(jī)。”高(gāo)健分析(xī)称(chēng)，目(mù)前美(měi)国银(yín)行(xíng)问题再次出现，叠(dié)加债务上(shàng)限临期风险，宏观层面的(de)不确定性较大，主要风险在于(yú)当前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可(kě)能演(yǎn)化成趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由(yóu)日度级(jí)别演变(biàn)成周度级别(bié)的(de)拉升行情。如果(guǒ)这种情(qíng)况出现，风险资产将(jiāng)会(huì)出现类(lèi)似于(yú)2008年(nián)和2020年的走(zǒu)势。近期市(shì)场的(de)关(guān)注点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上(shàng)，重(zhòng)点观(guān)察美股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情(qíng)绪(xù)蔓延的风(fēng)险。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制造(zào)业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务(wù)业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分(fēn)析师郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，美国制造(zào)业(yè)、服(fú)务业以(yǐ)及(jí)综合(hé)PMI均低(dī)于预期，显(xiǎn)示在利(lì)率上升和通胀居高(gāo)不下(xià)的(de)情(qíng)况下，美国经济难以(yǐ)获得(dé)动(dòng)能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济面(miàn)临的风险正在上升。而在(zài)此次美(měi)联储议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停止加息取决于(yú)数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场风(fēng)险(xiǎn)三方面(miàn)探索(suǒ)货(huò)币政策路径，如果6月初(chū)之前(qián)高利率带来(lái)的风险事(shì)件进一步扩大(dà)，美(měi)联储或将终止当(dāng)前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前市场的关注(zhù)点在于(yú)美联储是(shì)否会(huì)在接下来(lái)的议息会议(yì)中(zhōng)暂停加息，以及(jí)降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘(pán)面连(lián)续大跌的情况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的(de)相似(shì)性。高健表示，共(gòng)同点是在银(yín)行业危机的(de)背景下，宏观避险情绪升温引发(fā)盘面(miàn)快速下跌。不同点有两(liǎng)个：一是(shì)此(cǐ)次宏观避险(xiǎn)还有一部分债务上限的加(jiā)成；二是(shì)当前原油基本面状态要好(hǎo)于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘(pán)面(miàn)的(de)走势，对(duì)此轮原油(yóu)大跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬原油(yóu)止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘(pán)面上的(de)表(biǎo)现(xiàn)是连续收(shōu)出长(zhǎng)下影线。因此(cǐ)，近期(qī)原油(yóu)盘面也要重点留意是(shì)否(fǒu)会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森分析称，从(cóng)基本(běn)面看，短期原油(yóu)尚(shàng)不(bù)具备持续(xù)大幅下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连(lián)续五周出现大幅减少，而美国即将进入夏季(jì)用(yòng)油高峰(fēng)，市场预期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自(zì)愿(yuàn)减产”状态，以沙特(tè)为首的中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳定(dìng)油(yóu)价进行着(zhe)各种努(nǔ)力，虽然实际(jì)落地情况仍(réng)需观察，但整体上市(shì)场再度进入供小于需(xū)状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以弱势(shì)振(zhèn)荡(dàng)为主，价格的突破上行仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是振(zhèn)荡格局，价格向(xiàng)下逼(bī)近年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑(chēng)力度。未(wèi)来能否驱动原油破位向下，主要看(kàn)避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)的持续蔓延(yán)情况，特(tè)别(bié)是VIX指数(shù)能否出现周线级别的行情。除(chú)此之(zhī)外(wài)，原(yuán)油暂时看(kàn)不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美(měi)联储年内加息基本全部落(luò)地，后期将不再存在加(jiā)息对大宗(zōng)商品压制的预期(qī)，情(qíng)绪上将有(yǒu)一定缓和(hé)。但美(měi)联(lián)储连续大幅加(jiā)息(xī)后对市场(chǎng)的影(yǐng)响仍需(xū)一段时(shí)间观(guān)察，情绪的底部可能已经出(chū)现，但(dàn)市场的底部仍(réng)需要观察。基本(běn)面上，市(shì)场对(duì)经济衰(shuāi)退的担忧仍未(wèi)结束，需求会下降多(duō)少也尚未有明确的(de)定论，但用油旺季(jì)即将到来，短期内将(jiāng)会支撑(chēng)油价(jià)。“综合(hé)来看，目(mù)前原油(yóu)阶(jiē)段性底部或已出现(xiàn)，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅(fú)下行

　　受原油下跌(diē)拖累(lèi)，沥(lì)青期货假期后首个(gè)交易(yì)日大(dà)幅(fú)下(xià)行(xíng)，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原(yuán)油而(ér)言(yán)，沥(lì)青走势偏(piān)强(qiáng)。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油(yóu)有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲和美(měi)国的问(wèn)题(tí)依然存(cún)在(zài)，沥(lì)青原(yuán)料(liào)供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端(duān)原油(yóu)价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应(yīng)持续高位，对比往(wǎng)年同期数据(jù)，供应提前发力，叠(dié)加终端需求未有明显回暖，沥(lì)青基本面有所走弱。”中信建投(tóu)期货能化(huà)分析师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料(liào)通关情况对(duì)沥(lì)青生产(chǎn)供应(yīng)造成(chéng)阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼厂沥青(qīng)生(shēng)产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本(běn)装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增(zēng)加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢复沥(lì)青生产，华北部分地(dì)炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一(yī)季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当前沥青供应(yīng)仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润(rùn)压(yā)缩限(xiàn)制生产积极性，叠加(jiā)原料(liào)稀释沥青短缺(quē)的问题持续(xù)，5月份(fèn)国内沥青供应存在收缩预(yù)期(qī)，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤(tāng)剑林表示，目(mù)前(qián)刚需仍处于(yú)季(jì)节性淡季，南(nán)方(fāng)开始进入(rù)雨季，需求回升偏慢，北(běi)方(fāng)需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业(yè)的开工(gōng)率看，道路需求表现偏(piān)弱(ruò)，防水(shuǐ)需求表现稍好(hǎo)但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在(zài)，且随着气温(wēn)的回(huí)升，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预计需求(qiú)会(huì)继续回升。

　　展望(wàng)后市(shì)，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的主(zhǔ)要逻(luó)辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价(jià)难抵海(hǎi)外风险事件以及(jí)衰退预期的压力(lì)，预计(jì)原油仍维持弱势运行(xíng)。在此(cǐ)背(bèi)景下，沥青(qīng)价格(gé)也难有(yǒu)较强的表现，短期(qī)仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值处于(yú)偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移(yí)，沥青综合加(jiā)工利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但(dàn)仍处历史(shǐ)偏(piān)低(dī)水平，加(jiā)之(zhī)天气转暖，下(xià)游终(zhōng)端(duān)具备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个交(jiāo)易日(rì)，聚酯链跌(diē)幅也很(hěn)明(míng)显，PTA盘面(miàn)大幅下(xià)挫，主(zhǔ)力(lì)合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成本端(duān)让利(lì)下(xià)，PTA加工差(chà)突(tū)破670元(yuán)/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期(qī)前PTA价格下(xià)跌是PX调油需(xū)求不及预(yù)期、PX海外开(kāi)工(gōng)率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期间宏观事件的扰动加大(dà)了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯告(gào)诉(sù)记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货(huò)市场基差偏(piān)强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入(rù)压缩(suō)阶段(duàn)。董丹(dān)丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修(xiū)高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐(zhú)步重启(qǐ)，全亚洲(zhōu)PX的开工(gōng)率将(jiāng)从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国(guó)内(nèi)开工率将提升10个百分(fēn)点。同时(shí)，全球(qiú)汽油裂解价(jià)差开(kāi)始回(huí)落，芳(fāng)烃调油(yóu)需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到(dào)年(nián)内有三套共(gòng)计820万吨新(xīn)装置（产能占国内比重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将有一个向下(xià)压缩的过程(chéng)。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但(dàn)由于高加工差下装置开工较(jiào)为积(jī)极，实际检(jiǎn)修力(lì)度有待观察(chá)。而且(qiě)，亚东(dōng)石(shí)化和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新产(chǎn)能释放(fàng)，供(gōng)应有小幅(fú)增加预期，叠加(jiā)聚(jù)酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万(wàn)吨回(huí)升至198万吨附近(jìn)，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油(yóu)驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库(kù)存(cún)进入(rù)4月(yuè)后(hòu)去化力(lì)度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而(ér)且从年初开始(shǐ)，韩(hán)国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前(qián)备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的(de)偏高(gāo)水平，有助(zhù)于(yú)带(dài)动部(bù)分装(zhuāng)置开工，且随着(zhe)集(jí)中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率(lǜ)回(huí)升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时，调油(yóu)需求不及(jí)预(yù)期，当前(qián)美湾芳(fāng)烃库存较(jiào)高，需求饱和(hé)，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大，PX价格或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏(piān)弱(ruò)。后(hòu)续(xù)需关注原油价格企稳(wěn)情况及(jí)调油逻辑在汽(qì)油需求旺(wàng)季是否实质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚(jù)酯开工率有改善(shàn)预(yù)期的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和(hé)聚酯端开工(gōng)下滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的(de)织(zhī)造、加弹开(kāi)工率(lǜ)也出现了周(zhōu)度回升的态势。最大的(de)利(lì)空因素在(zài)于PX与石(shí)脑油(yóu)价差的(de)压缩，目前(qián)两(liǎng)者价差(chà)仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋(qū)势延(yán)续。从(cóng)价格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌(diē)势减缓的走势。

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