自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最(引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写zuì)近一个(gè)月时(shí)间，场内资(zī)金(jīn)在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大(dà)板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最(zuì)近(jìn)一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持续获得(dé)资(zī)金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业(yè)成为市(shì)场关(guān)注(zhù)焦点，另一(yī)方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通信(xìn)板块的(de)2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过(guò)去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能(néng)源(yuán)板块(kuài)的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较(jiào)高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一(yī)季(jì)度的利(lì)润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净(jìng)利(lì)润增速来看，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写）为44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值(zhí)回(huí)归，很多(duō)公司的估值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业省公布(bù)外(wài)汇(huì)法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先(xiān)进(jìn)芯片(piàn)制造设(shè)备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经过2个月的(de)公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的(de)预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　W引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写ind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年(nián)一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下(xià)游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求(qiú)周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库(kù)存去(qù)化。供给与需求的(de)错配使得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对(duì)于算力以及存储的(de)爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今(jīn)年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提(tí)醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕(tì)国际局势(shì)以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概(gài)率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行(xíng)业周期(qī)触底，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释放出来，下(xià)半(bàn)年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩(suō)产业(yè)链库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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