总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带(dài)来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求(qiú)。而(ér)相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时为(wèi)科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于(yú)推(tuī)进(jìn)上海国际(jì)金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继(jì)续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套(tào)产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度(dù)功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票(piào)期(qī)权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系(xì)，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步(bù)完善风(fēng)险防控(kòng)机(jī)制，并(bìng)根据市(shì)场运(yùn)行情况改进优(yōu)化(huà)，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了(le)期权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的基(jī)础(chǔ)上，进一(yī)步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同(tóng)市(shì)场(chǎng)各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全(quán)球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金(jīn)融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等(děng)方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监(jiān)会(huì)组(zǔ)织沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯(hāng)实了(le)基(jī)础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译

　　一位(wèi)公(gōng)募投资(zī)人士(shì)对此表示，目前我国(guó)已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的(de)期权品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市(shì)值的(de)公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资(zī)者的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者(zhě)观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规模仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规(guī)模(mó)也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动(dòng)率(lǜ)投(tóu)资等，在投资(zī)层面的配套策(cè)略(lüè)也会(huì)丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易(yì)需求(qiú)，流动(dòng)性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长(z家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译hǎng)期(qī)来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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