5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的(de)一(yī)则公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行(xíng)股份(fèn)及支付(fù)现金购(gòu)买上海(hǎi)文华财经资(zī)讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时(shí)募(mù)集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时(shí)间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经(jīng)系(xì)头部期货软件商。公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年(nián)末，文华财经(jīng)与国(guó)内139家期(qī)货(huò)公(gōng)司合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交易软件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文华财(cái)经(jīng)的第一(yī)次IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文华(huá)财(cái)经(jīng)首次(cì)报送创业(yè)板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终(zhōng)止审查(chá)，文华(huá)财经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经(jīng)再次递交招股书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发(fborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词ā)行上市申(shēn)请文件，深交所(suǒ)决(jué)定终(zhōng)止对其(qí)首次公开发行(xíng)股票并(bìng)在创(chuàng)业板(bǎn)上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的公告显(xiǎn)示，本(běn)次交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易意向方接(jiē)洽(qià)，初步确定(dìng)的交易对方包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资(zī)管理合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资(zī)管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜，前述交易对方(fāng)合计born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表(biǎo)示，根据《上市(shì)公司重大资产重组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次(cì)交(jiāo)易(yì)前，交易对(duì)方与(yǔ)公司(sī)不(bù)存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲持有公司的(de)股(gǔ)份比例预计(jì)将超过5％，本次交易预计将构成关联(lián)交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后，公司第一大股东(dōng)不(bù)会发生变化，且(qiě)不存(cún)在(zài)实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将(jiāng)无控股股东、实际(jì)控制人，预计不(bù)构(gòu)成公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财经注册(cè)资本4000万(wàn)元(yuán)，实(shí)际(jì)控制人为该公(gōng)司(sī)董事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截(jié)至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过大(dà)连经一和上海经一分别控(kòng)制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的(de)股份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为(wèi)金融(róng)科技(jì)全领(lǐng)域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提(tí)供全技术栈、全(quán)产品线解决方案，同(tóng)时与政府机(jī)关、互(hù)联网公司合作开展包括(kuò)智慧城(chéng)市在(zài)内的(de)数字经济(jì)业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万(wàn)元(yuán)。报(bào)告期内，金证股份(fèn)证(zhèng)券(quàn)经纪业务软件收入(rù)较(jiào)上年同(tóng)期略有增(zēng)长，资管机构软件(jiàn)收入基(jī)本持平。报告期内，数字(zì)经济(jì)业务因验(yàn)收的大型政务项目(mù)成(chéng)本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务(wù)毛利率(lǜ)及利(lì)润下降。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营(yíng)企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业(yè)收入23.25亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主(zhǔ)要(yào)得益于两方面的因(yīn)素：一是(shì)公司在证券born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词市(shì)场行业占有率(lǜ)基础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品需(xū)求(qiú)刚性，公司加快产(chǎn)品新(xīn)一代产品(pǐn)布局(jú)、积极推进(jìn)项目上线(xiàn)验收。二(èr)是在资(zī)管领域加(jiā)强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品和技(jì)术上形(xíng)成领(lǐng)先优(yōu)势，开(kāi)始(shǐ)进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科(kē)技园租(zū)赁(lìn)业(yè)务。金证股份解(jiě)释(shì)称，非金融(róng)行业的(de)收入下降，主要(yào)由于公司在(zài)数字(zì)经济业务上(shàng)，不同(tóng)程度受(shòu)到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结(jié)算审计等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股(gǔ)份(fèn)综(zōng)合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上(shàng)年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公(gōng)开资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东(dōng)的净利(lì)润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经(jīng)营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利能力(lì)来(lái)看，金证股份均远高于文(wén)华财经(jīng)，但文华财(cái)经(jīng)的毛利率(lǜ)显著高(gāo)于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如果(guǒ)本次(cì)交易(yì)得以顺利实施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经的优质资产注入后(hòu)，其盈利(lì)能力(lì)将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言(yán)，多年(nián)谋求上(shàng)市无(wú)果后，可以实(shí)现(xiàn)“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨(zuó)晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露(lù)具体的交易细节，例(lì)如交易对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对方就本次交易(yì)签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交(jiāo)易对方(fāng)发(fā)行(xíng)股(gǔ)份及支付现金(jīn)的方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协(xié)议书(shū)》仅为交易各方关于本(běn)次(cì)交易(yì)的(de)初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易中的具(jù)体权利义务以及各项安排以交易各方最终签署的(de)正式交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风险提示：截至(zhì)目前(qián)，本次交易(yì)仍处于筹(chóu)划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议，本次(cì)交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权(quán)监管(guǎn)机构(gòu)批准后方可(kě)正式实施，本(běn)次交易最终(zhōng)能否实(shí)施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌(diē)之后，今(jīn)年以来(lái)，金证(zhèng)股份股价步入上(shàng)升通道(dào)。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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