芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三(sān)因素(sù)框架(jià)，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业(yè)率的上升(shēng)，更重要却被忽视的(de)因素是(shì)青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万(wàn)青年(nián)失(shī)业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必来(lái)自失(shī)业(yè)增加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬高失业率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到(dào)服(fú)务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因。经(jīng)济复(fù)苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度(dù)较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)；三是就业观念的(de)变化(huà)导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解(jiě)释当前(qián)青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部(bù)分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据(jù)以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫(yì)情影响退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青(qīng)年劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个(gè)因素均(jūn)为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化(huà)都不能忽视。当我们(men)讨论失业(yè)率时(shí)，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失(shī)业增加的结果，这个(gè)判断对(duì)于全(quán)年龄(líng)段失业(yè)率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口(kǒu)从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是(shì)失业(yè)率的分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业(yè)率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变(biàn)动的(de)却是(shì)青年劳(láo)动力总量(liàng)（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据解(jiě)读时(shí)，披露了当前青年就(jiù)业和(hé)失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人(rén)，主体(tǐ)为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与(yǔ)去年基本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形(xíng)势要好于去年，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢(huī)复(fù)也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步(bù)回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失(shī)业率或将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据(jù)月(yuè)度劳动力调查数据，青(qīng)年失(shī)业主要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群(qún)后(hòu)，剩(shèng)下的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)中，第(dì)一大失(shī)业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学(xué)教育(yù)的，这一(yī)比例在其他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受(shòu)教育程(chéng)度也大(dà)致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业(yè)人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　青年失(shī)业人口的行(xíng)业与青(qīng)年(nián)就业(yè)分布基(jī)本一致。青年(nián)失业(yè)人口呈现出行业(yè)聚(jù)集(jí)的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行业也是青年就业集中(zhōng)的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青(qīng)年失(shī)业人口的行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大(dà)规(guī)模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失(shī)业人口来自何处(chù)之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务(wù)、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的(de)生产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业(yè)和(hé)工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的(de)比(bǐ)例(lì)均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业(yè)人员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四(sì)个行业是过去(qù)十年青(qīng)年(nián)就业流入的(de)主要(yào)行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例(lì)的(de)增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青年就业比例(lì)变(biàn)动与行业平均(jūn)受教育年(nián)限基本一(yī)致(zhì)，即青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的(de)青年就业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行业(yè)失业率的近似(shì)替(tì)代(dài)指(zhǐ)标。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科(kē)研服务(wù)、公(gōng)共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均(jūn)高于(yú)疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三(sān)个行业一季度复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看(kàn)，当(dāng)前青(qīng)年失业人员增长(zhǎng)的症结(jié)在(zài)于服务业就业复(fù)苏的结构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型(xíng)服(fú)务(wù)业，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初(chū)疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的(de)青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压(yā)力(lì)大；而(ér)住宿(sù)餐饮(yǐn)等行(xíng)业(yè)就业已经出(chū)现回暖，但对于(yú)三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的(de)就业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率的(de)分母端(duān)是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)可能将步入长期下降通道(dào)，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口，这两部(bù)分(fēn)增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正(zhèng)好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值(zhí)约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年随着疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化(huà)率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他(tā)年龄段(duàn)群体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未(wèi)进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年(nián)的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段(duàn)的在校(xiào)生增加(jiā)了493万(wàn)，年(nián)均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业(yè)人员规(guī)模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对学历(lì)的推崇导致本(běn)科(kē)毕业(yè)即进入(rù)就业市场的(de)年轻人减少，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业(yè)率的分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周期(qī)变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一概念的两个要(yào)点：一是调查失业率是(shì)城镇就(jiù)业范(fàn)围，并非针(zhēn)对(duì)全部就业(yè)人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的(de)讨论以全国青(qīng)年(nián)人口数量为(wèi)出(chū)发(fā)点，未区分人(rén)口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概(gài)念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物按(àn)照统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或(huò)要(yào)求(qiú)参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能(néng)为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大(dà)陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及(jí)时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力(lì)调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度(dù)调查(chá)的五分之一左右。全国每(měi)月(yuè)调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查(chá)则在长表部分(fēn)纳入(rù)就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据(jù)普查(chá)数(shù)据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍(réng)会存在差异(yì)。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全(quán)国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制(zhì)造(zào)业就业人(rén)员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素(sù)框架看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司(sī)

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