近期(qī)，多家险企获批增加(jiā)注册资本或发行(xíng)资本补充债券。

　　为(wèi)提高偿付能力，近年来，多家险企以(yǐ)增资、发债(zhài)的形(xíng)式“补血”。今年(nián)以来，已有7家险(xiǎn)企增加注(zhù)册资本获(huò)批，合计(jì)增资(zī)125.29亿元；5家险企(qǐ)合计发行218亿(yì)元资本(běn)补充债券。也就是说(shuō)，共(gòng)有(yǒu)12家(jiā)险企累(lèi)计“补(bǔ)血”343.29亿元。

　　整(zhěng)体看来，“补血”路上，增资和发(fā)债较多且(qiě)较为顺(shùn)利的主(zhǔ)要(yào)是大(dà)型公司(sī)，中小(xiǎo)险企增资仍比较难，很(hěn)多(duō)偿付能(néng)力不达(dá)标的中(zhōng)小险企，资本(běn)金多年难以得到补(bǔ)充。

　　大型险(xiǎn)企“补血”手(shǒu)笔(bǐ)大(dà)人保寿险获(huò)批发债120亿元

　　险(xiǎn)企(qǐ)增资、发(fā)债主要是为(wèi)满足业(yè)务(wù)发(fā)展和偿付(fù)能力需(xū)要。

　　根(gēn)据各公司(sī)官网(wǎng)以及监管披露信息来(lái)看，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，已有7家险企(qǐ)增加(jiā)注(zhù)册资本获批，合计(jì)增资125.29亿元。获(huò)批(pī)增(zēng)资的险企多在去年发布(bù)公告。其中，国寿财险(xiǎn)增资最多，达90亿元，占总(zǒng)增资额的“半(bàn)壁(bì)江山”。

　　具体看来，爱心人(rén)寿增资3.2亿元，目(mù)前注(zhù)册资本达到(dào)20.2亿元；国寿财险增资90亿(yì)元，注册资本达到278亿(yì)元(yuán)；阳(yáng)光保(bǎo)险增(zēng)资11.5亿元(yuán)，注册(cè)资本达到115.02亿元；太保(bǎo)产险增资4.78亿元，注册(cè)资本(běn)达到199.48亿元；瑞再(zài)企(qǐ)商(shāng)保险增资1.01亿元，注册资本达到7.7亿(yì)元；华贵人(rén)寿增资10亿元，注册资本达到(dào)20亿元；国宝(bǎo)人寿增资4.8亿元，注册资本达到19.8亿元(yuán)。

　　公开信息显示，今年以(yǐ)来还有(yǒu)太平财(cái)险、国宝人寿、财信(xìn)吉祥人寿等9家险企发布了增(zēng)资公告。

　　除(chú)增(zēng)资外，发行资本(běn)补充债券也是保险公司“补血”的方式之一。

　　今年(nián)以来，紫金财险、中华联合人寿、农银人寿、中再(zài)财险(xiǎn)、太保产险、中国人保(bǎo)获批(pī)在全国银行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场公开发行10年(nián)期可赎(shú)回资本补充债券，发(fā)行规模从6亿元至120亿元(yuán)不等。其中，中国人保发行规模最大，为不超过120亿元(yuán)。

　　从目前一(yī)级市场发债情(qíng)况来看，根据Wind数据统计，今年以来(lái)，5家(jiā)险企发行资本(běn)补(bǔ)充债，规模达218亿元。利(lì)安人寿于3月(yuè)10日发行10亿元(yuán)资(zī)本补充(chōng)债；太平再保险于3月3日(rì)发行(xíng)13亿元资(zī)本补充债(zhài)；农银人寿于(yú)3月(yuè)30日发(fā)行35亿元资本(běn)补(bǔ)充债；中再产险于(yú)5月5日发行40亿元资本补(bǔ)充债(zhài)；人保寿(shòu)险于5月(yuè)25日(rì)发(fā)华大基因有国家背景吗行120亿元资本补(bǔ)充债(zhài)券。

　　中(zhōng)小(xiǎo)险企“补(bǔ)血”不易(yì)复星联合健康三次增资失败

　　据公开信息显示，近年(nián)来增资的企业中，中小险企占大多(duō)数。

　　据中国(guó)保险行(xíng)业协会官网披露信(xìn)息以及国家(jiā)金融监督管理总(zǒng)局官(guān)网信息显示，2022年共有23家险(xiǎn)企公布增(zēng)资计划(huà)，截至(zhì)目前已(yǐ)有19家公(gōng)司获(huò)批增资，其中包(bāo)含上述国寿财险、太保产险等大型险企还(hái)有太平科技保险(xiǎn)、安联(lián)资管、中(zhōng)意资管(guǎn)等公司。而长城财富保险资管、都邦财(cái)险、中银三星(xīng)人寿(shòu)、复星保德信人寿(shòu)4家公司的增资需求尚未被(bèi)批复。

　　从实际情况来看，大型险企增资相对顺利且规模较(jiào)高，中(zhōng)小险(xiǎn)企增资并不容(róng)易。

　　有(yǒu)险企在增资时，股东认缴并不(bù)积极(jí)。都(dōu)邦财(cái)险曾披露，该公司2022年5月(yuè)17日召开临时股东大(dà)会审议(yì)通过(guò)了有(yǒu)关都邦财险增资(zī)扩股的议案(àn)，拟增资(zī)4亿元。各增资股东将以货币(bì)方式向公司(sī)投入(rù)资金。但根据都邦财险发(fā)布(bù)公(gōng)告(gào)显示，截至2022年5月31日，尚有1.1601亿股的认购(gòu)额度未(wèi)由(yóu)股东认购(gòu)，将进入(rù)下一轮同比例(lì)增(zēng)资。

　　有险企多次尝试增资(zī)，至今仍没有成功。自2018年开(kāi)始，复星联(lián)合(hé)健(jiàn)康此前曾作出三次增资计(jì)划，但至今仍未成功。今年(nián)5月23日，复星(xīng)联合健康(kāng)再次对外(wài)公布增资计划，拟(nǐ)增发1.94亿股(gǔ)股份，公司注(zhù)册资本金(jīn)由5亿元增加至6.94亿元。

　　此外，一些(xiē)偿(cháng)付能力不达(dá)标的险企(qǐ)中，多家公(gōng)司资本常年得不到补充。

　　根据公开信息(xī)显示(shì)，截至一(yī)季度末(mò)，最近风险综合评级为C类险企(qǐ)的有华(huá)汇(huì)人寿、合众人寿、幸福人寿、长生人寿(shòu)、渤(bó)海人寿、百年人寿、三(sān)峡人寿、华(huá)安财(cái)险、安(ān)华农(nóng)险、渤海财险(xiǎn)、富德(dé)财险、前(qián)海财险、珠峰财险；D类的(de)险企为北大方正人寿(shòu)、都邦财险。

　　“V观财报”（微(wēi)信号ID:VG-View）梳(shū)理发现，2019年以后，上(shàng)述险企中，除渤海财(cái)险(xiǎn)外，均(jūn)未(wèi)获批增(zēng)资。其中合众人寿、长生人(rén)华大基因有国家背景吗寿(shòu)、渤海人寿、百年人(rén)寿、富德财(cái)险(xiǎn)、安(ān)华农险于2015年至2016年之间获批增(zēng)资(zī)。

　　为什么中小险企增资相对(duì)困(kùn)难？

　　对外经济贸(mào)易大学保险学院教授(shòu)王国军(jūn)对“V观财报”表示(shì)，中小保险(xiǎn)公司在市场竞争中不占优势，前景不明(míng)，投(tóu)资(zī)回报期较(jiào)长，经常不被投资人(rén)看好，所(suǒ)以存(cún)在增(zēng)资(zī)难的(de)问题。

　　面(miàn)对增(zēng)资难题，王国(guó)军表示(shì)，中小险企(qǐ)应打造(zào)自己的核(hé)心(xīn)竞争力，在某一个领域取(qǔ)得优(yōu)势，成(chéng)为行业(yè)翘(qiào)楚，形成稳定(dìng)的保(bǎo)费(fèi)和利润来源。恶(è)性循环是中小(xiǎo)保险(xiǎn)公司容易掉落的(de)陷阱，必(bì)须在(zài)恰当的时机找到独特的业务模式，才能逐(zhú)步(bù)走向良性循环。中小险企保持偿付能力处于(yú)正常水平其实并不是(shì)难事，不照抄大型保险(xiǎn)公司的业(yè)务(wù)模式(shì)，不随波逐流，不盲目扩张，提高资金运作能力，稳扎稳打(dǎ)打造公司的核心竞争力。

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