衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意(yì)外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商务部经济(jì)分析局(jú)公(gōng)布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固(gù)定投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速较去年第(dì)四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经济(jì)最大的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约(yuē)68％的(de)个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季(jì)度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续(xù)第四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新(xīn)冠疫(yì)情以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济(jì)增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高(gāo)度(dù)关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次(国民党任公是指谁，任公指的是什么cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的(de)自(zì)动(dòng)全球定位(wèi)发送系统被关闭(bì)并频繁(fán)改变(biàn)航线。在(zài)伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的(de)不明船(chuán)只属于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要(yào)求立即释放这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近(jìn)发(fā)布的视频显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽(zé)连斯(sī)基(jī)，回答了从通(tōng)胀前景到俄(é)罗(luó)斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发(fā)生在(zài)今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确(què)认(rèn)准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事(shì)件已报(bào)交有关(guān)执法(fǎ)部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的(de)电话(huà)接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会(huì)导致美(měi)联(lián)储的(de)安全性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗的(de)担(dān)忧主要是基(jī)于美联储(chǔ)作为主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的(de)言论通(tōng)常受到投资者和商界人士(shì)的(de)密切关(guān)注(zhù)，有时(shí)会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的(de)私下会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不(bù)止一次(cì)成功骗取国外政客和他们(men)通(tōng)话，而(ér)且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶(è)搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗申科和(hé)德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对话(huà)中直接(jiē)问(wèn)他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报(bào)记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很(hěn)大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回(huí)调之际(jì)，市场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面(miàn)临较大(dà)压力(lì)，从而(ér)推(tuī)动本周油价油价下跌(diē)。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银(yín)行(xíng)业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行(xíng)业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美联(lián)储加息(xī)会议的临(lín)近，美国第一(yī)共和(hé)银行的财报(bào)和股(gǔ)价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心本月降至(zhì)去(qù)年(nián)7月以来的最低水平，市场对于(yú)美(měi)联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原(yuán)油(yóu)市场走势的宏观风(fēng)险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美(měi)国银行业危机风险在(zài)未来一段时间(jiān)内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投资者也高(gāo)度关注美(měi)联(lián)储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的(de)不确定性成为影(yǐng)响整个金融(róng)市场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要因(yīn)素，这是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概率预(yù)测在8国民党任公是指谁，任公指的是什么0％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会议，基(jī)于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海外经济衰退带(dài)来需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供(gōng)需局(jú)势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一(yī)长假和美(měi)国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近(jìn)期(qī)国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和基(jī)本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价(jià)带(dài)来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来(lái)越难以持(chí)续(xù)，后续的(de)减产将很快到(dào)来；此外在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市(shì)场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预计(jì)将更(gèng)宽，受(shòu)宏观(guān)及基本面风险波(bō)动的(de)影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美(měi)国汽油需(xū)求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导(dǎo)油价回(huí)落(luò)，中长期(qī)来看油(yóu)价或继(jì)续(xù)大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记(jì)者(zhě)，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低(dī)点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下(xià)滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东(dōng)南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形(xíng)成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外(wài)检修导致(zhì)部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置(zhì)正(zhèng)在(zài)逐渐(jiàn)重(zhòng)启(qǐ)，但(dàn)由于(yú)开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底恢复的时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但(dàn)同时低(dī)硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预(yù)计(jì)后(hòu)市走势(shì)或(huò)较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主(zhǔ)要(yào)受到(dào)原油(yóu)价格的(de)影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来(lái)看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫燃(rán)料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低硫燃(rán)料油。

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