自4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板块投(把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁tóu)资价值的认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大(dà)板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有(yǒu)着逆势(shì)投资的特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超(chāo)过(guò)30亿(yì)元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计(jì)算机等(děng)科创板的核(hé)心权重行业(yè)持续获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关(guān)注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体下行周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩(jì)边际改善的预期吸引资(zī)金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时(shí)新能源板块的(de)增速依然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步(bù)分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一(yī)季度(dù)的(de)利润(rùn)增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一致预期(qī)净(jìng)利润(rùn)增速(sù)来(lái)看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创(chuàng)50指数估(gū)值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的估(gū)值(zhí)回(huí)归，很多(duō)公(gōng)司(sī)的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可(kě)以(yǐ)享受行业(yè)和公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基(jī)金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇(huì)法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公(gōng)告期(qī)后，并将(jiāng)于(yú)7月开(kāi)始实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加(jiā)速的预期，半导体(tǐ)板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前(qián)段时间半导体板块(kuài)回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期(qī)相较于(yú)其他半(bàn)导体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时(shí)，提升自(zì)身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周(zhōu)期(qī)走(zǒu)势(shì)，结合2022年(nián)四季(jì)度行业龙头营(yíng)收数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业周期(qī)的(de)反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及(jí)存储的(de)爆(bào)发(fā)性(xìng)需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身产量。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年(nián)下半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科(kē)技的(de)投资机会需要看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概(gài)率在(zài)二季度及(jí)二季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期(qī)触(chù)底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能(néng)真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧(cè)收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩(suō)产业链库(kù)存的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来库存(cún)加速出(chū)清(qīng)，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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