总市值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科(kē)技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的(de)关注度(dù)和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也发(fā)布消息(xī)，上交所将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的(de)重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一(yī)步(bù)发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚(jù)示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市(shì)场需(xū)求积极推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)。

　　上(shàng)交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施(shī)了(le)投资者适(shì)当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额(é)制度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的(de)风控措施，并(bìng)根据(jù)科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风险防控和(hé)市场监管措(cuò)施的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格(gé)发(fā)现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期(qī)权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股(gǔ)票(piào)市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ET2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县F期权在深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示(shì)，目前我(wǒ)国已经推出了(le)不同类型(xíng)的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同(tóng)的市(shì)值的公司(sī)和(hé)投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资(zī)交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可(kě)能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会让相(xiāng)应的(de)龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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