用友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转型第二(èr)阶段进展明(míng)显(xiǎn)不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年(nián)5月上市以来单季(jì)最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降69％，是2020年以(yǐ)来连续第三年(nián)净利下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年以(yǐ)来(lái)公司(sī)股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段(duàn)营(yíng)收、净利(lì)同(tóng)步大增(zēng)、股价大涨(zhǎng)的(de)同向共振，大相迥异。

　　目(mù)前，用友网络股价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单(dān)季最大亏(kuī)损

　　净利连续三(sān)年下滑

　　用友网络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一季(jì)度(dù)报告，一季度(dù)实(shí)现营业收入14.75亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股东的净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年5月(yuè)上市以(yǐ)来单季最大亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络发布的年报(bào)显示，2022年公司(sī)营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是在(zài)2019年创下净(jìng)利11.8亿(yì)元的历史最高(gāo)点之(zhī)后，用友网络连续第三年净(jìng)利下(xià)滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月(yuè)创下(xià)历史新高之(zhī)后，用友网络(luò)股价就总(zǒng)体(tǐ)上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫(wèi)东等投(tóu)资(zī)者(zhě)被套

　　在(zài)2022年股价(jià)大跌前(qián)，用友网络在股(gǔ)价相对(duì)高点进行(xíng)了定增(zēng)融资。此次定(dìng)增吸(xī)引了不少机构参与，包(bāo)括高毅、葛卫东(dōng)等知名机构(gòu)和投资者。

　　2022年(nián)1月，用(yòng)友(yǒu)网络披露定增结果，增发数(shù)量约1.7亿股，每股价格为(wèi)31.95元，定增募资约53亿元(yuán)。当时，在定增(zēng)市场颇为活跃的私募大佬葛卫东，也参(cān)与了定增，投入资金约(yuē)2亿元。

　　但在(zài)定(dìng)增结束(shù)之后(hòu)，用友网络发布的(de)2021年业绩明显不及市场预期(qī)，2021年净利(lì)润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年各(gè)季度(dù)业(yè)绩更是(shì)连续爆(bào)雷：一(yī)季(jì)报(bào)净(jìng)利润-3.932亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年报(bào)净(jìng)利润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的(de)高(gāo)点(diǎn)，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近(jìn)六成。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三季(jì)度末退出前十大股东，在此期(qī)间，其(qí)减持数量(liàng)至少有(yǒu)4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络(luò)股价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第二阶段道阻且(qiě)长<抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年/strong>

　　在用友网络的发展历(lì)史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业(yè)的(de)会(huì)计(jì)电算化(huà)，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服务(wù)企业的(de)数智化。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略(lüè)是(shì)转型云服务业务，引领(lǐng)中国企(qǐ)业级服务市场。在此基础上，公司2020年进入新(xīn)的战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是构建(jiàn)和运营(yíng)全球领先的(de)企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发布了(le)完全基于互联网(wǎng)架构的(de)企业(yè)互联网开(kāi)发(fā)平台。2017年(nián)以来，其云平(píng)台、财务云(yún)、人(rén)力(lì)云等云产品得到逐步发(fā)展，各领(lǐng)域云上(shàng)线运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年(nián)开始，用(yòng)友BIP经历了第一个阶(jiē)段的”用友云(yún)”面世、云(yún)平台及(jí)领域服务快(kuài)速(sù)发(fā)展(zhǎn)，第(dì)二个阶段的统一(yī)底座(zuò)和服(fú)务融(róng)合。2022年8月(yuè)，经过(guò)6年的规模研(yán)发(fā)和持续迭代，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用(yòng)友(yǒu)云进入(rù)新的发展阶段。

　　从公司业务占比来看，用友网(wǎng)络云服务转型取得了(le)较(jiào)大(dà)成(chéng)功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同(tóng)比增(zēng)长19.4％，占总营收的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百分点，已成为公司主要收入来源并继续扩(kuò)大收入占比。

　　但从高端市(shì)场份(fèn)额(é)来看，用(yòng)友却还(hái)是(shì)没(méi)有多大突(tū)破。《2021年中(zhōng)国工业软件发(fā)展白皮书》显示，国产(chǎn)ERP软件整体市(shì)占率超过70％，其中用友市占(zhàn)率达到40％。但在高(gāo)端ERP市(shì)场，国产ERP软件占(zhàn)有率(lǜ)仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出(chū)华为将在(zài)4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络股价(jià)直接跌停。尽管(guǎn)华为(wèi)目前(qián)仅为自用(yòng)，并(bìng)不一定会(huì)面向外部市场提(tí)供高端ERP软件，但股(gǔ)价(jià)的跌停，反应出市场对(duì)用(yòng)友(yǒu)在高端ERP软件市场竞争(zhēng)力信心的严重不足，也反应(yīng)了其在高端市场的(de)进展不佳(jiā)。

　　具体到财务和股(gǔ)价上(shàng)，在用友网络抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年3.0转型第一阶段，即2016年(nián)-2019年(nián)，在(zài)其(qí)营收逐渐增长的(de)同时，净利润(rùn)也(yě)在同时(shí)逐年增长(zhǎng)，且增幅远(yuǎn)高于营收增(zēng)幅。对(duì)应到股价上，在此期间，用友网络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但(dàn)在(zài)用友网络(luò)3.0转型的第(dì)二阶段(duàn)，即2020年至今(jīn)，其营收仅仅小幅(fú)增长(zhǎng)，几乎可以说(shuō)是踏步不前，净(jìng)利润却大幅下跌，股价也(yě)因(yīn)此大(dà)跌，公司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络(luò)董事长王(wáng)文京(jīng)在2022年(nián)曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市值(zhí)还(hái)是有很大的提升空间(jiān)。但从目前的(de)情况来看，用友3.0的第二阶段(duàn)，道阻且长。