5月(yuè)12日晚(wǎn)间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有限公(gōng)司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交易终(zhōng)止，而此前(qián)约定(dìng)的交(jiāo)易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过(guò)原计划在重卡行业“大(dà)展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车(chē)却(què)因(yīn)此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而(ér)且江铃汽(qì)车(chē)此前为转让铺路，还曾现(xiàn)金(jīn)为(wèi)江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也意味着江铃汽(qì)车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以失败(bài)告终。

　　审(shěn)批未(wèi)在(zài)约(yuē)定(dìng)时(shí)间完(wán)成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两年(nián)前(qián)。在(zài)2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不(bù)低于(yú)7.64亿(yì)元的(de)价格，通过山西(xī)省(shěng)产权交(jiāo)易(yì)市场公开(kāi)挂(guà)牌(pái)方式，出售(shòu)全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界(jiè)500强企业(yè)，2020年度在全(quán)球生产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜(mí)底揭(jiē)晓。上(shàng)述股(gǔ)权挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限届(jiè)满，交(jiāo)易(yì)股权出售征(zhēng)集(jí)到一名意(yì)向受(shòu)让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交(jiāo)易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出(chū)售交易股权签署了《关于江(jiāng)铃重(zhòng)型(xíng)汽车有限公(gōng)司100％股权(quán)的股权转让(ràng)协议(yì)》，确定(dìng)就目标股(gǔ)权支付的基(jī)准(zhǔn)价款(kuǎn)为(wèi)人(rén)民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车5月(yuè)12日公(gōng)告称，该笔交易(yì)需要(yào)获得国资管理有权(quán)单位的批准，但由于交易(yì)所需的政府(fǔ)审批事项未能在约定的时(shí)间内完(wán)成，项目双方(fāng)经协商一(yī)致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之(zhī)久，但(dàn)最(zuì)终仍以失(shī)败告终。需要提及(jí)的(de)是(shì)，江铃(líng)重汽命(mìng)运颇为(wèi)坎坷(kě)，此次交易已经是其历(lì)史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽(qì)前身是山(shān)西省汽(qì)车工业(yè)集团。作为(wèi)一家老牌国营企业，该公(gōng)司(sī)主要组装生产重型卡车与(yǔ)货车，但由(yóu)于(yú)经营不善陷入(rù)发展困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国(guó)兵器装(zhuāng)备集(jí)团(tuán)及(jí)中国长安汽车集团有限(xiàn)公司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽车进(jìn)入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终太原重汽没(méi)能被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的(de)总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的(de)净(jìng)资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现(xiàn)正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太(tài)原(yuán)重汽产生(shēng)了兴趣(qù)，该(gāi)公司(sī)在2012年7月以不(bù)超(chāo)过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中接手太原长安重汽(qì)的全部(bù)股权，并于2013年1月将其(qí)更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽车进(jìn)入重卡领域(yù)的意(yì)图是(shì)实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万(wàn)辆重型载货(huò)车、10万(wàn)台发动机的大(dà)型(xíng)重卡企业，达(dá)产(chǎn)后(hòu)主营(yíng)业务(wù)将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人(rén)意(yì)。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同(tóng)时(shí)期东风公(gōng)司(sī)、中国重(zhòng)汽、一(yī)汽(qì)解放等头(tóu)部企(qǐ)业的单(dān)月(yuè)销量，就已超过江铃重汽(qì)几年(nián)的销(xiāo)量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再(zài)披(pī)露有关(guān)江铃(líng)重卡的销(xiāo)量数据(jù)。

　　销量(liàng)严(yán)重拖后(hòu)腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财(cái)报数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业(yè)务累(lèi)计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超(chāo)5亿元。而且2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底(dǐ)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽总负(fù)债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有(yǒu)的(de)产销工作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初，江(jiāng)铃(líng)汽车还对江(jiāng)铃重汽进(jìn)行了11.42亿(yì)元(yuán)的现金增资。这一举动的主(zhǔ)要目的是降低江铃重汽的资(zī)产负(fù)债率(lǜ)，便于吸引(yǐn)外(wài)部投资进入，利(lì)于江铃重汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车(chē)自身近年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年(nián)内(nèi)，其(qí)实现归母净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表(biǎo)面(miàn)上看，盈利(lì)状况尚可。不(bù)过，在2021年和(hé)2022年这(zhè)两(liǎng)年间，江铃汽车收(shōu)到的政(zhèng)府扶持资金就达(dá)到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润(rùn)。而(ér)扣除非(fēi)经常性(xìng)损(sǔn)益后，江铃汽车在这两(liǎng)年的扣非归母净(jìng)利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在(zài)这(zhè)两年现金流状况(kuàng)也不(bù)佳。在2020年(nián)，其经(jīng)营活(huó)动现(xiàn)金流净额(é)还达到(dào)36.98亿(yì)元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿(yì)元(yuán)，而到了2022年这一科目(mù)变(biàn)成了(le)-15.19亿元。而且(qiě)今年(nián)一季(jì)度，这一科(kē)目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营(yíng)收为(wèi)75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同期(qī)五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃(wò)接盘(pán)告吹，江(jiāng)铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车(chē)肩(jiān)上。而江铃汽(qì)车(chē)此次也表(biǎo)示，江铃重(zhòng)汽已暂停(tíng)生产(chǎn)和销售，当前(qián)主要开支(zhī)为(wèi)员工(gōng)薪酬和设备维护等费(fèi)用。“未来公(gōng)司(sī)仍将继续(xù)积(jī)极推(tuī)进江铃重汽的重(zhòng)组工(gōng)五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服作，”江铃汽车(chē)方面称。

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