近期(qī)市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷行动。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透(tòu)露什么(me)信号？我们一(yī)起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施(shī)罗德旗(qí)下(xià)“施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华和(hé)施罗德国际(jì)精选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对(duì)中(zhōng)国新能源车(chē)产业链(liàn)的看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是技术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳行动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了重要(yào)的机(jī)会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应(yīng)方(fāng)面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位(wèi)。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也(yě)是(shì)全球电(diàn)动(dòng)车(chē)基础设施最完(wán)善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在各(gè)自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电池和电机温控(kòng)的(de)关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业全球市(shì)场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车(chē)专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zh乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么ōu)巨头安联投资旗舰基(jī)金(jīn)安(ān)联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中国(guó)中免、东方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其(qí)余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名(míng)来看，根(gēn)据中国汽(qì)车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联(lián)盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行业的龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其它个(gè)股还(hái)包括宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银(yín)行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净流出较多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇一(yī)是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的(de)市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的(de)领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也(yě)解释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能(néng)保持利润率。宁(níng)德时(shí)代和(hé)电动车厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这些因(yīn)素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)A股机遇(yù)基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末(mò)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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