金融界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期轮回的(de)白糖期货(huò)正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最后一(yī)个交易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品(pǐn)交易所交易的白糖主力(lì)期(qī)货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮没(méi)在五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴奋与(yǔ)快乐(lè)之(zhī)中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场关(guān)注(zhù)。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一(yī)次(cì)白糖主力(lì)期货合(hé)约打破(pò)7000元/吨(dūn)大关(guān周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释)还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一(yī)天之内，白(bái)糖主力合(hé)约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点(diǎn)位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白(bái)糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年(nián)初(chū)才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真的(de)注意(yì)的(de)是，从白糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六年一次的(de)白(bái)糖周期十分(fēn)准时(shí)，从(cóng)未缺(quē)席过。而形成(chéng)这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一(yī)个(gè)种植(zhí)周期，这从根(gēn)本决定了(le)白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据(jù)生(shēng)意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货(huò)市(shì)场价(jià)格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比(bǐ)来(lái)看，白糖价格(gé)已经创下(xià)2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食糖(táng)产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年(nián)4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在(zài)生产外(wài)，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步(bù)进入(rù)尾声，除(chú)云南地(dì)区外，广(guǎng)西等(děng)主(zhǔ)产区(qū)陆续收榨。由于(yú)广(guǎng)西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖产量(liàng)约(yuē)933万吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供(gōng)需缺口超(chāo)过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对(duì)白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖(táng)料作(zuò)物种植面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国(guó)食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消费(fèi)量每年在(zài)1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进(jìn)口(kǒu)糖(táng)补充(chōng周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释)。

　　但(dàn)是(shì)，国(guó)际市场供需(xū)情况也(yě)不容乐(lè)观。

　　据消费日报(bào)报(bào)道，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发布(bù)的报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，4月国(guó)际(jì)食品价格指数(shù)出(chū)现1年(nián)以(yǐ)来(lái)的首(shǒu)次回升(shēng)，食糖、肉类及大(dà)米的世界报(bào)价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区(qū)包括巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十(shí)位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国(guó)分(fēn)别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗(zhè)产量下(xià)降危机(jī)，加上政府(fǔ)实施的(de)出口限制，世界各地的糖价可能(néng)会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻(wén)风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖(táng)业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截(jié)至目(mù)前，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累计(jì)上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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