财联社4月(yuè)28日(rì)讯（记(jì)者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报披(pī)露完成，多位知名基金经理大幅(fú)调仓丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗(cāng)换(huàn)股的动向(xiàng)和投资方(fāng)向也浮出水面。

　　其(qí)中，张坤大幅加(jiā)仓(cāng)中(zhōng)国海(hǎi)洋石油，刘彦春(chūn)则加仓海(hǎi)康威视(shì)、美的集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇布局AI板块，加(jiā)仓海康威视(shì)、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中(zhōng)国移动、腾讯控(kòng)股(gǔ)、赛(sài)腾股份(fèn)、星环科技-U，常处于风(fēng)口浪尖(jiān)的葛兰(lán)，也开始布局人工智(zhì)能(néng)，加仓同花(huā)顺、金山办(bàn)公(gōng)、寒武纪(jì)-U等概念股(gǔ)。

　　在人(rén)工智能(néng)大行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面(miàn)，一些专注长期(qī)成长价值的基金经理仍坚(jiān)守新能源，如曾经的公募(mù)冠军(jūn)刘格菘。

　　有人(rén)追逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能(néng)的盛典。面对(duì)火出天际的(de)AI赛道，究竟是(shì)应该与其共舞(wǔ)，还是不为(wèi)所动继续坚守“初(chū)心”？

　　观察一季报的调仓换股，可见越来越多的(de)基(jī)金经(jīng)理选择了前者。“不买AI就是等(děng)死，追(zhuī)买AI可能(néng)是找死，横(héng)竖都是死，不如搏一把(bǎ)再死，也许富(fù)贵险(xiǎn)中求(qiú)呢”，是行业心态的(de)生动(dòng)写照。

　　光大证(zhèng)券统计(jì)数据也证明(míng)了这一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中的计算机和通信(xìn)行业。截至(zhì)2023年3月31日，主动偏股基(jī)金重仓股(gǔ)在TMT板块配置(zhì)市值4707亿(yì)元，一季度大(dà)幅提升1163亿(yì)元。

　　包(bāo)括一直深耕医疗的(de)葛兰(lán)在内，众多知名基金经理布局AI。具体(tǐ)来看(kàn)，中欧阿尔法混合一(yī)季度大手笔新进中芯国际、上海电(diàn)影，其中前者(zhě)加仓1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其(qí)所管(guǎn)的另(lìng)一只中欧研究精选(xuǎn)混合一(yī)季度新进金山(shān)办公(gōng)14.37万股。此外，中欧明睿新起(qǐ)点混合(hé)一季度(dù)新进中芯国际、同花顺(shùn)，将寒武纪的仓位(wèi)从0.46万股加到28.53万(wàn)股(gǔ)，金(jīn)山办(bàn)公的仓位从(cóng)0.09万股(gǔ)加(jiā)到15万(wàn)股(gǔ)。

　　从上述调仓换股中(zhōng)也能看出葛兰的(de)人工智能投资方向——从AI上游(yóu)的(de)芯片、到算力以(yǐ)及终端(duān)的应用(yòng)、办(bàn)公等。

　　窥一斑(bān)而知全豹，葛兰(lán)的操作只是(shì)公募基金经理加(jiā)仓(cāng)AI的一个缩影。从各位知名基金经理调仓动向可以看出，大(dà)家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横(héng)空出世，海外大模型以及相关人(rén)工智能(néng)的产业趋势受到市场关注，并很(hěn)快(kuài)扩散到国内产业(yè)界，市场聚焦于上游算(suàn)力、传输(shū)和下游(yóu)运用，在经济复(fù)苏相对温和(hé)的情景下，计算机、通(tōng)讯、传媒、电子行业受到(dào)各(gè)方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓(cāng)股来看(kàn)，万达电影新入(rù)他所管理的中欧新趋势十大重(zhòng)仓股，中欧洞(dòng)见一年持(chí)有则(zé)加(jiā)仓了立讯精(jīng)密(mì)、腾讯控股等个(gè)股；中欧(ōu)明睿新常态则加(jiā)仓深信(xìn)服等(děng)。

　　再(zài)如谢治宇，海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份等AI热股均为新晋兴全(quán)合润重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子板(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　值得注意的是，此前招商证券研报(bào)称，从(cóng)历史上(shàng)来看(kàn)，30％是主动偏(piān)股公募基(jī)金大类行(xíng)业配(pèi)置比例(lì)一个很(hěn)重(zhòng)要(yào)的临界值，往往预示着某个板块进入(rù)过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏股(gǔ)公(gōng)募基金(jīn)对TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但与临(lín)界值尚存安全距离。从这(zhè)点看，基金经理对于TMT来说(shuō)仍称不上“抱团(tuán)”，仍有基金经理并未上车。

　　有人(rén)守候(hòu)成了景

　　在“追风”的另一面，仍有一部分仍(réng)坚(jiān)守新能源(yuán)，也有(yǒu)一(yī)部分试图低位(wèi)捡拾新能(néng)源筹码。

　　如(rú)曾经的公募状元刘格(gé)菘。据了(le)解，广发(fā)基(jī)金成(chéng)长团队(duì)对新能(néng)源的钟爱业内闻(wén)名，最新披(pī)露(lù)的一季报中也证(zhèng)实(shí)了他们的“坚守初心”。

　　当(dāng)年的冠(guān)军基金广发双(shuāng)擎升级，从其十大(dà)重仓(cāng)股来看，前五大重(zhòng)仓股的占比均(jūn)超(chāo)过了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳(yáng)光电源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿能，圣(shèng)邦(bāng)股份，均属于新能源概念股。除此之外，他(tā)还仍(réng)加仓了天(tiān)合光能、荣盛石化等个股(gǔ)，且新晋晶科(kē)能源为(wèi)十大重(zhòng)仓股。

　　刘格(gé)菘在一季报表达了仍对新(xīn)能源保持信心，“我们对本产品(pǐn)重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对(duì)乐观，投资中相信基本面(miàn)优秀(xiù)和增量价(jià)值积累的(de)公司。经过调(diào)整(zhěng)，行(xíng)业(yè)估值(zhí)水(shuǐ)平已在历(lì)史低位，产(chǎn)业(yè)链(liàn)的变化在(zài)市场定价中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　再(zài)如(rú)傅鹏博，其管理(lǐ)的(de)睿远成长价值混合前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为中国(guó)移动、宁德(dé)时代、三安光(guāng)电、通威股份、万华化(huà)学(xué)、广汇能源、东(dōng)方(fāng)雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙(zhòu)邦。对比去年年底该基金增持了宁德时代、通威股份、万(wàn)华化学(xué)、广汇能源、东方雨虹。值得(dé)关(guān)注的是，加(jiā)仓幅度(dù)最多的(de)是光伏龙头(tóu)通(tōng)威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星所管的(de)银华心怡混合也加仓了新能源(yuán)，如晶(jīng)科能源、锦浪科技、东方电缆等。他(tā)表示，“我们曾经(jīng)提到了(le)新能源板块的一些(xiē)风险点，这(zhè)些风险点(diǎn)在(zài)经过大半年的消(xiāo)化后(hòu)，在(zài)这个估值(zhí)分(fēn)位以(yǐ)及股价位(wèi)置下，我们认为新能源板块的(de)风(fēng)险因素(sù)已经充分释放，目前(qián)这个时间段(duàn)，新能(néng)源非常具有吸引力。在(zài)一季度我(wǒ)们对(duì)于电(diàn)动车、光伏、储能(néng)、海风的一些标的，都增加(jiā)了一些仓位。”

　　对于(yú)人工智能，他(tā)认为，“太阳底下没(méi)有新鲜(xiān)事，过度的热(rè)情在(zài)某个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际上，许多基金经理(lǐ)在AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒(héng)在接受(shòu)财联社记(jì)者采访时提到，他(tā)曾重点关注过TMT板块，但并不喜欢去追(zhuī)逐风口(kǒu)，他选择会在(zài)全市场做行(xíng)业轮动，在操作上绝对(duì)不是(shì)去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重仓押进去，不确定(dìng)性来的时候(hòu)，无论是基金经理个(gè)人还是投资(zī)者，其实都是无法承受的(de)。所以，任何(hé)一个行(xíng)业，即(jí)使你再看好，也要控制持有比例，分散(sàn)风险。”他表示(shì)。

　　交银施罗德基金的(de)王崇一季报表示暂时无法预测其兑现节奏和时间(jiān)，短期内也很难在(zài)A股找到明(míng)显的受(shòu)益标的，就(jiù)没有参与。不过他(tā)也(yě)认为这些股(gǔ)票(piào)的(de)估值体系还在(zài)合(hé)理接受(shòu)范围内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知，今(jīn)年一季度仍有不少基金经理(lǐ)重仓(cāng)“押(yā)注”AI。在这(zhè)种极致(zhì)行(xíng)情(qíng)下，AI板块的未来走(zǒu)势(shì)将如何？

　　一部(bù)分市场人士仍看好AI。

　　国海(hǎi)策略目前仍(réng)维持(chí)TMT为全年市(shì)场主线(xiàn)的判断(duàn)，相关(guān)领域(yù)如AI芯片、服务器以及光模(mó)块等细(xì)分赛道将陆续迎来基本面的确(què)认，中微观层面上尚有空间，估值修复尚(shàng)未结束，个股(gǔ)上是找机(jī)会的格局。

　　中金(jīn)公司研报(bào)指出，年初至今市场(chǎng)对AI关注度(dù)持续高企，上一轮行情(qíng)催化主(zhǔ)要(yào)集(jí)中于大(dà)模(mó)型的突(tū)破(pò)进(jìn)展；而4月(yuè)以来，我(wǒ)们观察到(dào)各(gè)个(gè)领域的应用(yòng)厂商(shāng)正加(jiā)速(sù)AI融合(hé)应(yīng)用产品的研发(fā)和发布，其中办(bàn)公(gōng)场景进展相对较快，我们预计5月之后将进(jìn)入AI应用的加速(sù)繁荣阶段。我们(men)持续看多(duō)AI，并(bìng)在(zài)应用(yòng)、算力、模型(xíng)三层中建议投资(zī)者优先关注应用(yòng)层(céng)投资机遇。

　　百亿私募大佬董(dǒng)承非也看(kàn)好相关板块，他认为，2011年之前是周(zhōu)期的时代，2011年之后(hòu)是消费(fèi)的时(shí)代，但(dàn)未来10年，最(zuì)牛的资产是科技。他(tā)坦言(yán)，自(zì)己(jǐ)目(mù)前重仓半导体板块丰巢柜最多能存放几天收多少钱 丰巢柜滞留10天还能取吗。

　　不(bù)过另一部分市(shì)场人士(shì)也指出，AI后(hòu)续或有波(bō)动(dòng)或调整。

　　中信建投证券策略首(shǒu)席分(fēn)析师(shī)陈果，在(zài)A股二(èr)季度(dù)投资策(cè)略会上提到“今年大(dà)概率还(hái)是一个(gè)偏(piān)成长风格占优，尤其是很多科(kē)技(jì)股在(zài)过去(qù)几年(nián)其实没(méi)有太(tài)多(duō)的表现(xiàn)。以前我(wǒ)们讲茅指(zhǐ)数、宁组(zǔ)合，其实(shí)TMT板块有很长时间没有太多表现。今年要推(tuī)动数字经济，今年半导体周期要见底(dǐ)，本身今(jīn)年科技股的机会(huì)是可以期待的(de)”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没(méi)有走完，但二(èr)季度可能(néng)会有一些(xiē)波动。AI现(xiàn)在还是主(zhǔ)题投资(zī)阶段不太(tài)适合大多(duō)数(shù)的(de)投资者，不适合在(zài)这个位置上去追(zhuī)。”

　　广发证券研报(bào)中判断，本轮AI板块已进入第一轮(lún)调整期，但(dàn)对(duì)标2013年“移动互联网+”行情节奏，预(yù)计本轮(lún)后续(xù)调整(zhěng)时(shí)长与幅度有(yǒu)限。对于(yú)下(xià)一(yī)阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢低布(bù)局(jú)有望率先实现业(yè)绩(jì)兑现的环节，即(jí)满(mǎn)足“自身(shēn)产(chǎn)业周(zhōu)期向上+AI加(jiā)持下的业绩增厚机遇”的领(lǐng)域，比如，电(diàn)子(zi)、计算机、传媒(méi)、通(tōng)信(xìn)。

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