衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布(bù)数(shù)据(jù)显示(shì)，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续(xù)两个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费者支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地(dì)方(fāng)政(zhèng)府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存(cún)投资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四(sì)季度放缓(huǎn)的(de)主要原因是(shì)私人库存投资回落以及(jí)非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经济最(zuì)大的(de)组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连续(xù)第八个季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP增(zēng)长，但(dàn)程度(dù)较小。最大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美(měi)联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和(hé)能源的(de)核心(xīn)PCE物价(jià)指(zhǐ)数(shù)环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全(quán)球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油(yóu)轮，美(měi)方要(yào)求立即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台新(xīn)近发(fā)布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯(sī)央行等主题的(de)一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名发言人(rén)美(měi)东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自(zì)己是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认(rèn)准(zhǔn)确性。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会(huì)进(jìn)一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言(y77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023án)论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作(zuò)剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于(yú)美联(lián)储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受到投资(zī)者和(hé)商界人士的密切关注(zhù)，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他人的私下会(huì)面时常(cháng)引发(fā)争议，因为外界认(rèn)为，联储官(guān)员(yuán)的言论(lùn)可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两人这(zhè)些(xiē)年(nián)不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科(kē)和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克(kè)尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在(zài)对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏(hóng)观层面不(bù)确定(dìng)性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦(lún)特原(yuán)油交投(tóu)在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期(qī)货日(rì)报记者(zhě)采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由于(yú)近(jìn)期油轮运费回(huí)落，运输(shū)成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)，而目(mù)前国际(jì)市场宏观风险具(jù)有很大不(bù)确定性(xìng)，恰(qià)逢油(yóu)价大(dà)幅回调之(zhī)际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大(dà)压力，从而推动本周油价(jià)油(yóu)价下跌(diē)。而原油(yóu)作为金融(róng)属性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银行业(yè)危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随(suí)着美联(lián)储加息会(huì)议的(de)临(lín)近，美国第一共和银行的(de)财报和股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现(xiàn)或(huò)显(xiǎn)示银(yín)行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势的(de)宏观风(fēng)险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定(dìng)性成为影(yǐng)响整个金融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后(hòu)续(xù)何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举(jǔ)行(xíng)货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场基本(běn)面表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国(guó)原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半年维持(chí)低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来(lái)越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原(yuán)油市场将(jiāng)转入对(duì)供应(yīng)面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策(cè)难以改动77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023(dòng)的(de)情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布(bù)的(de)EIA报(bào)告显示原油(yóu)超预(yù)期降库，且(qiě)美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预(yù)计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及(jí)欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市(shì)场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏观(guān)利空(kōng)与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中(zhōng)长期来看(kàn)油价或继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出(chū)现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要(yào)还是受到(dào)油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体供(gōng)应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端方面，随(suí)着发(fā)电旺季的(de)临(lín)近，本月从中东进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分(fēn)中东出(chū)口的(de)下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)市场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前(qián)科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货(huò)延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装置(zhì)正在(zài)逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本(běn)月(yuè)底恢复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的(de)收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原(yuán)油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还是会让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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