芦哲(zhé) 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将影响青(qīng)年失业率的因素(sù)拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽视的(de)因(yīn)素是(shì)青年(nián)人口和劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业(yè)人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率拆(chāi)解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程(chéng)度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青(qīng)年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教(jiào)育年限作(zuò)为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业，但是知识密集(jí)型行业(yè)的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加(jiā)的(de)原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零(líng)售(shòu)等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏(sū)较(jiào)慢(màn)，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在(zài)减速(sù)，新增城(chéng)镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的(de)变动可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人(rén糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思)口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现明显下(xià)降(jiàng)；外(wài)需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务(wù)，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济(jì)逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失(shī)业率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫(yì)情后留下的(de)“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年失(shī)业率的主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的(de)变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是(shì)失业(yè)增加的结果，这个(gè)判断对于全年(nián)龄段失业率来(lái)说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能忽(hū)视(shì)分(fēn)母的(de)变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从496万增(zēng)加(jiā)到(dào)500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失(shī)业(yè)率变(biàn)动(dòng)的(de)是(shì)失(shī)业人(rén)口数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年(nián)失业率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业和(hé)失业人(rén)数的基(jī)本(běn)情况：“初步测(cè)算3月份(fèn)城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力市场的(de)青年(nián)6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人(rén)数与去年基本持(chí)平，今(jīn)年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业形势好于去年(nián)同期(qī)。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势要(yào)好于(yú)去年，这与当前(qián)经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在(zài)上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青年(nián)群(qún)体(tǐ)由于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工(gōng)作过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体中这一(yī)比例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原(yuán)因(yīn)是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失(shī)业(yè)人员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其(qí)他三个年龄阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程(chéng)度也大(dà)致类似，青年人(rén)由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就业分布基本(běn)一(yī)致。青年失(shī)业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失(shī)业人口的(de)行业分(fēn)布是由就业(yè)分布(bù)决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比较大的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口(kǒu)来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由(yóu)低(dī)到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制(zhì)造(zào)业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国(guó)民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年(nián)这四个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其(qí)中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地(dì)产等(děng)其他6个服(fú)务行业吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计算各(gè)行(xíng)业的(de)知识密集(jí)程度(dù)。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其(qí)他四(sì)个行业是(shì)过(guò)去十年青年就业流入(rù)的主要行业(yè)，吸(xī)纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸(xī)纳(nà)的青(qīng)年就业比例变动与行业平均(jūn)受教育(yù)年(nián)限(xiàn)基本(běn)一(yī)致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年(nián)失业比例(lì)（该(gāi)行业的青年失(shī)业人数/青年失业(yè)总(zǒng)人(rén)数(shù)），除以各(gè)行业的(de)青年(nián)就业(yè)比例(lì)（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业(yè)率的(de)近似(shì)替代指标(biāo)。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业率大(dà)多高于全(quán)年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行(xíng)业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服务业(yè)复苏出(chū)现分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业(yè)来看，批发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫情前(qián)三(sān)年均值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子(zi)端来看，当(dāng)前(qián)青年失业人员(yuán)增长的症结在于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平的整体提(tí)高，青年(nián)就业大量流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较低的生活(huó)性服(fú)务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢(màn)。所以服务(wù)业就业(yè)复苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)和(hé)25-59岁(suì)失业(yè)人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教育的(de)青(qīng)年失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开始步入(rù)人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下(xià)降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先取决于(yú)城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而后(hòu)者来自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前(qián)者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人(rén)口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长空(kōng)间(jiān)有限，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄(líng)段(duàn)群体，大(dà)部(bù)分青年(nián)在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披露的青(qīng)年就业和(hé)失业(yè)人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的在(zài)校(xiào)生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即进入(rù)就业市场的(de)年(nián)轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的(de)一(yī)部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济(jì)复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也(yě)是人(rén)口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的(de)两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失(shī)业(yè)率是城(chéng)镇就业范围，并非(fēi)针对全部就(jiù)业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就(jiù)业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口数量为(wèi)出发点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是(shì)指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分母不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参(cān)加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自(zì)全国月度(dù)劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年进行两(liǎng)次全(quán)国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调(diào)查范围为中国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡(xiāng)村(cūn)，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查正式在全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查(chá)样(yàng)本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度(dù)人口调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查(chá)的(de)就业数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据(jù)普(pǔ)查数(shù)据(jù)进(jìn)行修(xiū)正(zhèng)，但结构数(shù)据仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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