财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开(kāi)会(huì)，主要(yào)内容(róng)是(shì)进行窗口指导，要(yào)求寿险公司(sī)调整新(xīn)开发产品的定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监管召集险企进(jìn)行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本(běn)，加强(qiáng)行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和(hé)分(fēn)红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备金评估利率对(duì)公司和(hé)行业(yè)的影响，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企(qǐ)基本(běn)就降低责任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评(píng)估利率目前为(wèi)年(nián)复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士(shì)对财(cái)联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利率避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资(zī)产配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下(xià)行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限，保(bǎ明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了o)险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动(dòng)率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈会(huì)，各(gè)险企(qǐ)已(yǐ)就降低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司(sī)分(fēn)红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的(de)预定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本(běn)在(zài)20世纪(jì)90年(nián)代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美(měi)国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外(wài)，低利明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了率环境(jìng)下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在(zài)的利差(chà)损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下(xià)调(diào)演(yǎn)示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等降低(dī)负债端成(chéng)本。

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