近(jìn)日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF同(tóng)时公告(gào)，基金(jīn)将于5月15日至19日(rì)正式发售，募(mù)集规模上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合计募(mù)集上(shàng)限(xiàn)为(wèi)60亿(yì)元。目前，作(zuò)为时下热(rè)门(mén)主线的(de)中特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次(cì)央企主题的ETF发售(shòu)或将(jiāng)从情绪面(miàn)和资(zī)金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前(qián)，领涨(zhǎng)板块方向一览(lǎn)

　　复盘(pán)今年以来行情，中特(tè)估行情带动(dòng)央国(guó)企上市(shì)公(gōng)司价值重估(gū)，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日收(shōu)盘，不计算年内上市新(xīn)股(gǔ)，A股(gǔ)整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而国有企业(yè)个(gè)股平均上(shàng)涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看(kàn)，年(nián)内涨幅居(jū)前的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前(qián)，而基(jī)础化工、食(shí)品饮(yǐn)料、商(shāng兰州女人为什么戴头巾)贸零售、轻工制造(zào)、美(měi)容护理板块(kuài)个股则表(biǎo)现不佳。若分(fēn)细分(fēn)板块(kuài)（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源(yuán)金(jīn)属、电池板块(kuài)个(gè)股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分化(huà)，关(guān)注景气低估方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特估行(xíng)情发酵月余，部(bù)分高位人气股近(jìn)期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海(hǎi)电影、新(xīn)华文轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪(cōng)明(míng)钱(qián)”的(de)北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过，具体个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，仍有不(bù)少个(gè)股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中(zhōng)国石(shí)化、片仔(zǎi)癀、中国(guó)石油、设(shè)计(jì)总院本(běn)周累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报(bào)指出，现有的“中特(tè)估(gū)”概念引发的(de)估值修复仍在演绎。短(duǎn)期(qī)行情在热(rè)点题(tí)材上体现出较(jiào)高的赚钱(qián)效应(yīng)。长期(qī)在国(guó)企改革的(de)深度价值挖掘(jué)方面(miàn)仍有(yǒu)较(jiào)大(dà)增(zēng)长(zhǎng)空间。结合(hé)政策方(fāng)向来看(kàn)，未来的投资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略(lüè)性重(zhòng)组和专业(yè)化整(zhěng)合，以及存在优质(zhì)资(zī)兰州女人为什么戴头巾产注入(rù)上市平台(tái)或重组预期的板(bǎn)块和标的(de)，如(rú)军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此(cǐ)前基本面较(jiào)弱，但因行业景气、周期(qī)上行(xíng)等原(yuán)因，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显偏低(dī)，但是(shì)受益业务(wù)预期(qī)与估(gū)值逻辑变(biàn)化(huà)，催生重(zhòng)估行(xíng)情，如公共事业领域与三大通信运营商(shāng)等(děng)。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事(shì)业、交(jiāo)运和通信。

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