金融界5月22日消息(xī) 日本股(gǔ)市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的(de)最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资(zī)金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺(quē)的力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是(shì)日本股票的最大(dà)净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本(běn)股市爆(bào)发(fā)导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自首次披(pī)露(lù)之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了(le)对日本(běn)五大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持(chí)有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大(dà)商社，并暗(àn)示将进一步投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定其实(shí)非(fēi)常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票(piào)，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过(guò)融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一(yī)开始我(wǒ)都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部(bù)分(fēn)原因(yīn)是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初造访日(rì)本东京的还有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财(cái)报（国(guó)际会(huì)计准则）于5月(yuè)9日全(quán)部出(chū)炉。日(rì)本5大商社的合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的(de)2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润在短短2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨到了(le)巴菲特宣(xuān)布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的(de)美国苹果和美国可口可乐(小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了lè)股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在(zài)研报中(zhōng)指出(chū)在(zài)过(guò)去的三(sān)十年中，日本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经济(jì)的边际变化(huà)值(zhí)得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示(shì)在新的(de)地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了(le)更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业(yè)发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际(jì)上的重要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的(de)设备投资开始进入(rù)加(jiā)速期，这(zhè)背后有产业自(zì)身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳(láo)动力(lì)的下(xià)滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良(liáng)好的医(yī)疗(liáo)体系以及人工(gōng)智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味(wèi)着劳动(dòng)力(lì)萎缩(suō)的风险(xiǎn)在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日(小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了rì)本监管层(céng)持续推动(dòng)企(qǐ)业(yè)经营能(néng)力(lì)的改善和价(jià)值的修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提(tí)升股价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起一波回(huí)购热潮。

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