美国债务违约的风(fēng)险(xiǎn)比以往任何(hé)时(shí)候都要大，并(bìng)有可能将全球市场(chǎng)推(tuī)入一个(gè)全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者(zhě)应如(rú)何保(bǎo)护(hù)自身(shēn)的财富呢？对此，一份(fèn)业(yè)内机构(gòu)的(de)最新调(diào)查(chá)揭露出了(le)业内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对(duì)全(quán)球637名(míng)受(shòu)访者进行的(de)调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最(zuì)终以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士表(biǎo)示，如果美国(guó)政府未能履行其义务(wù)，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或(huò)许是其他替代对(duì)冲工具(jù)的稀缺(quē)。根据这份最新业内(nèi)调查，在美(měi)国债务违约(yuē)情(qíng)况下(xià)，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍然(rán)是(shì)美(měi)国国(guó)债。这毫无(wú)疑问有点(diǎn)讽(fěng)刺——因(yīn)为(wèi)这正(zhèng)是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机中，当时标准普尔(ěr)取消了美国最(zuì)高的AAA信用评(píng)级，美(měi)国长期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一(yī)些投资(zī)者(zhě)视为一种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资(zī)者在美(měi)国(guó)债务违约下的(de)投资选择分(fēn)布(bù)）

　　近(jìn)几周来(lái)，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务(wù)上限僵局在大限前(qián)得(dé)不到解(jiě)决，可(kě)能会(huì)发生(shēng)什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将(jiāng)面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官(guān)杰米·戴(dài)蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示(shì)，这(zhè)一(yī)次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所(suǒ)经历的(de)最严(yán)重的债务(wù)上限危(wēi)机(jī)。

　　目前，一年期美(měi)国(guó)主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至(zhì)了远超之(zhī)前几次债限(xiàn白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗)危机时的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这仍表明(míng)实际违约(yuē)的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民和国会的两(liǎng)极分化，风险比以前更高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲(chōng)并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非(fēi)常好——先是受(shòu)到中(zhōng)国(guó)买(mǎi)家不断(duàn)增(zēng)长的需求的提振，然后是(shì)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机和美国债务违约引(yǐn)发的(de)避险需(xū)求，目前现货黄(huáng)金仅略低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多(duō)数投资者都认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持(chí)到最后(hòu)关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于(yú)如果美国政府真的(de)跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专业(yè)人士意见不一(yī)。约60％的散户(hù)投资(zī)者预计，如(rú)果(guǒ)发生违约，10年期美(měi)国(guó)国债(zhài)将走软(ruǎn)。基准美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点低63个(gè)基点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，债务(wù)上限僵局(jú)推高了一些期限(xiàn)非常短(duǎn)的(de)国库(kù)券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)，这些短期国库券被认为最(zuì)有可(kě)能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右到期的(de)国库券(quàn)，因为这批票据最(zuì)为接(jiē)近美国(guó)财政部长耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政(zhèng)部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能(néng)会(huì)从预期的纳税和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从(cóng)而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库(kù)券的市(shì)场(chǎng)定价(jià)也表明了一(yī)定(dìng)程(chéng)度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量曾(cé白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗ng)激增，将10年期(qī)国债收益率推至了当时的创(chuàng)纪录(lù)低点(diǎn)，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者对(duì)标(biāo)普500指数(shù)的前景预测，没有(yǒu)散户交易员(yuán)那么悲观。道明证(zhèng)券(quàn)利率(lǜ)策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到(dào)短期违约，市场反应(yīng)将给国会带来(lái)提(tí)高债务上限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受访者还(hái)认为(wèi)，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了(le)一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违约，美元作为全球主要储备(bèi)货币的地位将面临风险。

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