本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直(zhí)处(chù)于下跌的(de)态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指(zhǐ)数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原(yuán)因源(yuán)于成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成材(cái)消费持续(xù)低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产量出现见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的(de)刚(gāng)性支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自(zì)身(shēn)供(gōng)需趋于宽(kuān)松的(de)悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去(qù)年同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增(zēng)强，对(duì)原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期市(shì)场对于(yú)国内钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本(běn)周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有望成为常(cháng)态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一季(jì)度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿石(shí)供(gōng)应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不(bù)过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度(dù)增大(dà)，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港(gǎng)口库存(cún)止(zhǐ)降(jiàng)转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极(jí)端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清(qīng)。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢(gāng)厂低(dī)库(kù)存(cún)补库(kù)对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板(bǎn)块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到(dào)基(jī)本(běn)释(shì)放，下(xià)行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边(biān)际(jì)上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体(tǐ)矛(máo)盾并不是太(tài)突出(chū)，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下(xià)降。这(zhè)也东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗意味着，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间(jiān)振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍(réng)是(shì)需(xū)求复(fù)苏(sū)力度。

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