财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要(yà肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西o)求新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公(gōng)司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集(jí)险企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本(běn)，加强行业(yè)负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银(yín)保监会人(rén)身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以及(jí)多家保险公司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布(bù)、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情(qíng)况，以及(jí)降低责任准备金评估利率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包(bāo)括(kuò)对(duì)新产品定(dìng)价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南(nán)京参会的保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的(de)保险公司有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的责(zé)任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还有待(dài)监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人(rén)士对财联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下调预(yù)定利率(l肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西ǜ)避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下(xià)行，肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西长(zhǎng)久期债券和优质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团队(duì)此(cǐ)前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避(bì)免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压(yā)力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预(yù)定(dìng)利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单的预(yù)定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾(céng)面(miàn)临利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资承压(yā)，据(jù)美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利(lì)润产品(pǐn)；同时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方(fāng)式来(lái)避免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在(zài)的利(lì)差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋(qū)严，通(tōng)过发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)等降低负债端成(chéng)本。

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