北交(jiāo)所开市至今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的(de)意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告(gào)可(kě)投资于(yú)北京(jīng)证券交易(yì)所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)是(shì)国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所(suǒ)规(guī)定的(de)投资目标、投资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗(qí)下(xià)新增(zēng)基(jī)金(jīn)如(rú)果符(fú)合(hé)基金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以密(mì)集(jí)公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开(kāi)始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前(qián)估值水平(píng)偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越(yuè)多投资(zī)者关注(zhù)到北交所，自(zì)然也引来(lái)更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意(yì)愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市场的赚钱(qián)效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所公司前十(shí)大股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北(běi)交所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司(sī)“小(xiǎo)而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水(shuǐ)平，在北(běi)交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低(dī)中小企(qǐ)业经营(yíng)波动大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们(men)高度重视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范围的基(jī)金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股(g长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的ǔ)，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上(shàng)市(shì)公司(sī)中，与新能(néng)源行(xíng)业相关(guān)的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募(mù)资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征类(lèi)似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但(dàn)对比上(shàng)证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度来说，这也意味着更(gèng)大的(de)成长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故(gù)我们认为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们(men)对(duì)于(yú)具(jù)体(tǐ)行业(yè)没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而(ér)且(qiě)由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而(ér)拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者(zhě)可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的(de)优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自(zì)身的努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长成为大(dà)型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会(huì)给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报(bào)，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我(wǒ)们更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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