总市(shì)值超6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也(yě)发(fā)布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科技创新投资带(dài)来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全(quán)多层(céng)次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务(wù)实(shí)体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发(fā)布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表(bi六朝是指哪六朝ǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市(shì)，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重要(yào)举措，对促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市(shì)场运(yùn)行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科(kē)创板做(zuò)市商制(zhì)度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发展意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等一系(xì)列风控安(ān)排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之有效的(de)风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施(shī)的基(jī)础上，进一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同(tóng)市场(chǎng)各方(fāng)扎实做(zuò)好各(gè)项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资(zī)本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)先后上(shàng)六朝是指哪六朝市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了(le)引(yǐn)入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票(piào)市场(chǎng)的(de)基础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12六朝是指哪六朝月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目(mù)前我(wǒ)国已经(jīng)推出(chū)了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对(duì)科(kē)创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据(jù)业(yè)内人士(shì)分析，相关合(hé)约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进(jìn)而促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让(ràng)相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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