本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主(zhǔ)要从事半(bàn)导体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收(shōu)入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根据(jù)集成(chéng)电路产(chǎn)业(yè)发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹(chóu)划建设。成立(lì)至今，晶合(hé)集(jí)成已成为(wèi)国(guó)内面板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和(hé)产(chǎn)品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业(yè)需求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩(jì)最(zuì)好(hǎo)的时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小综合的发(fā)展模(mó)式(shì)，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵(hán)盖(gài)神经学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱(zhù)、小(xiǎo)儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院(yuàn)（不论是收入增速(sù)还是估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产及(jí)涂(tú)布(bù)技术产(chǎn)业(yè)化整体(tǐ)解决方案能(néng)力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的核(hé)心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料完成(chéng)后的(de)下一道工(gōng)序，是锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节(jié)，目(mù)的是(shì)将正负极(jí)浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求(qiú)大(dà)幅(fú)放缓，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大(dà)幅下(xià)滑，且公司(sī)只是(shì)生产过程中很小(xiǎo)的(de)一(yī)块市场，天花板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成(chéng)成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍(shào)兴(xīng)，是一(yī)家专注于功率、传感和传输应(yīng)用领域(yù)，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块封装的代工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方(fāng)案，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半导体产品(pǐn)公(gōng)司提供完整生产制造平(píng)台，支持客户(hù)研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际(jì)关(guān)联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利(lì)润大(dà)幅亏损，好不容(róng)易快熬出(chū)头了（资本(běn)支出高峰在(zài)22年结束），公司(sī)也预期23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下(xià)游需求在23年(nián)大(dà)幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对的(de)压力显然是要比那些已经规模化完成有利润(rùn)的公司大得多，且公司过于(yú)依(yī)赖中芯(xīn)国(guó)际，未(wèi)来还有(yǒu)可(kě)能面临同业竞争而收回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太(tài)乐观未来(lái)的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事(shì)分(fēn)散染料及其滤饼的研发(fā)、生(shēng)产及销售，产品(pǐn)以中高端分(fēn)散染料(liào)为主，主要用于涤(dí)纶(lún)及其(qí)混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染料印(yìn)染(rǎn)加工的(de)化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良(liáng)，用途广泛。其中部分(fēn)终端应(yīng)用品牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢p>

　　传统染料公司(sī)，毫(háo)无亮(liàng)点，业(yè)绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年的一半(bàn)都不(bù)到，下(xià)游(yóu)服装(zhuāng)行业(yè)景气度(dù)也一般(bān)，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立于(yú)2003年，自(zì)设(shè)立以来，公司(sī)主营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于汽(qì)车(chē)行业营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)，为客户提供(gōng)相关(guān)软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继(jì)续独立经营(yíng)上述业务。用友(yǒu)汽车(chē)主要面向(xiàng)汽车(chē)行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提(tí)供营销与后市场服务领域的(de)数智化解决方(fāng)案、冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢云服务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子(zi)公司分拆上市(shì)，汽车软件(jiàn)服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品以车企营(yíng)销系(xì)统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服务及地理信息技术服(fú)务(wù)。电力工程技术(shù)服(fú)务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力相(xiāng)关(guān)工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信息设(shè)计咨询公司，主要是电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术服务收入(rù)为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的(de)国家电网，本(běn)质上(shàng)是工(gōng)程类企业，设备施工业(yè)务(wù)，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一(yī)家(jiā)为智能手机、物联网等领域提供射(shè)频前(qián)端的(de)芯(xīn)片设计(jì)公司，主营业(yè)务为射频前端芯片及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智(zhì)微具(jù)备全套(tào)射频前端芯片设计(jì)能(néng)力(lì)和集成化模组研(yán)发能力，技术体(tǐ)系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的设计(jì)能(néng)力为核心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为(wèi)客户提供无线通信(xìn)射频前端(duān)发射(shè)模(mó)组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是(shì)消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研(yán)发(fā)投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大(dà)量(liàng)机(jī)构（近40家）参股（未来解(jiě)禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一(yī)家主要从事(shì)防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应国内军方客(kè)户和(hé)军工集团(tuán)。成(chéng)立至(zhì)今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警雷(léi)达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远没有回到20年(nián)，且关联交易占比(bǐ)越来越(yuè)高，对于这种客户不(bù)透(tòu)明(míng)度极高的(de)军工企业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互(hù)联(lián)网相(xiāng)关场景客户(hù)提供(gōng)移动互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物(wù)联(lián)网相关场景提供物联网(wǎng)流(liú)量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等(děng)综合(hé)解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客(kè)户需求提供(gōng)定制(zhì)化的运营(yíng)支(zhī)撑(chēng)服务(wù)及技术(shù)服务(wù)。一家售卖(mài)移动流量、话费(fèi)、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数字(zì)化虚拟(nǐ)商品的(de)综(zōng)合(hé)型中间商，其主要盈利(lì)模式是(shì)获得购(gòu)销(xiāo)差价(jià)或服务(wù)佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司(sī)，主要(yào)是(shì)卖视频(pín)会员和其他(tā)通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网(wǎng)流(liú)量已经见顶(dǐng)，大互联(lián)网公司(sī)越(yuè)来(lái)越不(bù)依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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