一度(dù)被称为(wèi)“机构投(tóu)资者风向(xiàng)标”的(de)股票ETF市场，迎来重大变局，个人投资者(zhě)不仅(jǐn)在新发(fā)基(jī)金中占据主流，存量产品也超过(guò)了机构投资者占比。

　　多位业内人(rén)士对此表示，在(zài)基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工(gōng)具优势被投资者逐渐认知，以及投资热(rè)点轮动加快、主(zhǔ)题和行业ETF跟踪效(xiào)率较高等(děng)背景(jǐng)下，国(guó)内资本市(shì)场正在经历股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个(gè)人在股票ETF占比抬升，有(yǒu)利于投资者分散风(fēng)险，提(tí)高市场交易活(huó)跃(yuè)度，长远可提高A股市场稳(wěn)定性。

　　新发权(quán)益(yì)ETF个(gè)人占bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别比84％

　　个人(rén)投资者成为“主力军”

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月13日，今年新成立的37只股票(piàobd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别)ETF（统计股票(piào)ETF和跨(kuà)境ETF）上市(shì)前一周披露的个人(rén)投资(zī)者平均占比83.9％，个人(rén)投(tóu)资(zī)者(zhě)俨然成为新发权益ETF的(de)主力军。

　　而从全市场(chǎng)数据看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比(bǐ)下(xià)降3.67个百分点，但(dàn)仍然在(zài)股(gǔ)票ETF市场占比(bǐ)超过了机(jī)构资金。

　　针(zhēn)对(duì)个人投资者占比(bǐ)的变化，华(huá)泰柏(bǎi)瑞指(zhǐ)数投资部总监(jiān)助理、基金经理李(lǐ)沐阳(yáng)表示，2018年以前，权益类ETF的规模主要集中(zhōng)在几大宽基ETF，一般都是机构(gòu)投资者做配置(zhì)去(qù)买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后(hòu)春笋般出(chū)现，叠加全行业指数相关业务(wù)同仁在ETF投(tóu)教(jiào)工(gōng)作上(shàng)的(de)共同(tóng)努力，ETF作为交易工具的优势，越(yuè)来越被(bèi)普(pǔ)通(tōng)个人投资者认知，从而使个人股(gǔ)票(piào)占(zhàn)比的(de)大幅提升。

　　具体(tǐ)到今年新发ETF个(gè)人占比较高的现象(xiàng)，国泰基金也分析，今年以来A股(gǔ)市场(chǎng)持续回(huí)暖(nuǎn)，投资(zī)者情(qíng)绪比较积极，新发产品募资环(huán)境比较好，也越来越受到(dào)个人(rén)投资者的青睐(lài)。此外(wài)，ETF投资者大部分由股民转化而来，这些(xiē)个人投资者也认识到ETF持(chí)有一篮子股票(piào)，胜率大概(gài)率更(gèng)高，相(xiāng)对于(yú)个(gè)股来说，也能更好地分(fēn)散风险。

　　基煜研究也补充道，个人投(tóu)资者“买新不买旧”的理念扎根较深，更倾向于(yú)交易(yì)新上市(shì)的ETF，而(ér)机构投资者对于时间成本(běn)的把(bǎ)控(kòng)较严格，在看准投资机会后，更倾(qīng)向于(yú)去申购老产品。

　　近五年个人占(zhàn)比呈攀升势头

　　个人增持(chí)宽基(jī)ETF，机构增(zēng)持(chí)行(xíng)业或(huò)主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股(gǔ)票(piào)ETF占比也(yě)呈现明(míng)显的震(zhèn)荡攀升(shēng)势头。

　　在(zài)2018年，个人在股(gǔ)票ETF产品中平均(jūn)占(zhàn)比为38％，2019年(nián)-2020年个人(rén)持(chí)有比(bǐ)例(lì)平均分别为36％、42％，2021年(nián)一度占比(bǐ)达到(dào)54.52％的高点，超过了(le)机构资金，股(gǔ)票ETF作为“机(jī)构投(tóu)资者风向标”成为过去式。

　　到(dào)2022年，个人占(zhàn)比又回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然(rán)超(chāo)过了机构(gòu)占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个(gè)人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点(diǎn)；而个(gè)人投资者占比(bǐ)较高的行业或主题ETF，同(tóng)期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在(zài)扩张态势(shì)中，个人(rén)投资者(zhě)在行业(yè)或主题ETF产品中占比下降，但绝对份额也是在(zài)增长的(de)，这一数据更代表了机(jī)构投资者(zhě)对(duì)行业或主题(tí)ETF的认(rèn)可度也在不断抬升。

　　“我个人(rén)认为是(shì)ETF投(tóu)教工作在发挥作用。”李沐(mù)阳表(biǎo)示，在(zài)下(xià)沉调研的过程(chéng)中，我(wǒ)们发现大部分投资者都会将较为低风险(xiǎn)的(de)宽(kuān)基ETF，比如沪(hù)深300ETF等产品(pǐn)作(zuò)为尝试。潜(qián)移默(mò)化中，宽基ETF扮(bàn)演了资(zī)产组合配置(zhì)中的一个重(zhòng)要的(de)台(tái)阶。

　　国(guó)泰基金(jīn)也补充道，由(yóu)于近年来行业轮动(dòng)加快，而宽基ETF可以帮助投资者把握比(bǐ)较均衡的投资机会，受到(dào)资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会比(bǐ)较受(shòu)欢迎；而在(zài)市场上行时，行业和主题异彩纷呈，机会又多上涨空间(jiān)又大，风险偏(piān)好(hǎo)也(yě)随之上升，所以(yǐ)行业(yè)和主题ETF占(zhàn)比则会(huì)提升。

　　基煜研究(jiū)也表(biǎo)示(shì)，近五年市场成交热情的提升带来了A股市(shì)场(chǎng)的大幅发展，个人投资者入市规模激增，而在经历了多(duō)种行情风格的锤炼后，尤(yóu)其是操(cāo)作难(nán)度较高(gāo)的2022年之后，投资者(zhě)们对于跑赢基准的难度有了更清晰的认知，而ETF能够有效的(de)跟上(shàng)基准的步伐；另一方面，近几年投资热点轮动(dòng)较快，新(xīn)的(de)投资领域带(dài)来了大(dà)量的学习成本，而ETF的投资门槛较低，运作透明度较高(gāo)，因而(ér)逐步(bù)获(huò)得个人投资者的认(rèn)可。

　　具体来看，基煜研究分(fēn)析(xī)，一是随(suí)着A股市场愈(yù)发成熟、有(yǒu)效性提升，个人投资者(zhě)对于β收益的认知将越来越深入，近(jìn)几年(nián)可以(yǐ)看到更多投资者会基(jī)于大势选(xuǎn)择宽基投(tóu)资工具；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，2019年至(zhì)2021年(nián)，市场的投资主线较为清晰，如消(xiāo)费、新(xīn)能源、医药等，因此行业主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交(jiāo)易活(huó)跃度

　　长远可提高A股市场的稳定性(xìng)

　　随着个人占比的(de)抬升，股票ETF市(shì)场的(de)交投活(huó)跃(yuè)度也呈现明显(xiǎn)的(de)提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿(yì)元，同比增长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，长期来看，股票ETF市场(chǎng)个人占比超过机构，有(yǒu)利于(yú)股民(mín)转为基民(mín)，为投资者分散风险，提升交易活跃度，长远可提高A股(gǔ)市场的稳定性(xìng)。

　　国泰基金表(biǎo)示，ETF的个人投资者(zhě)大都由股民转化而(ér)来，个人(rén)投资(zī)者发现ETF快(kuài)捷、透明、成本低廉(lián)且(qiě)相比个股可(kě)以更好地平滑风险，也能够(gòu)获得(dé)交(jiāo)易(yì)的参与感，于(yú)是更(gèng)多选(xuǎn)择通过ETF来参(cān)与(yǔ)市场。相比个股(gǔ)来说(shuō)，ETF的风险更分散波动也更小，因此个(gè)人(rén)投资(zī)者(zhě)选(xuǎn)择ETF而非股票(piào)，长远来看可提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　“个人(rén)投资者在ETF投资(zī)上可能交易(yì)频率更高，也更容易受到市场消(xiāo)息的影响，这(zhè)对于我们(men)基金管理(lǐ)人的持(chí)续运营和投资(zī)者陪伴都提出(chū)了更高的要求。”国泰基(jī)金相(xiāng)关人士称。

　　“更高的(de)个人占比(bǐ)可能会带(dài)来更活跃的交易，并带来更(gèng)有吸(xī)引力(lì)的市场。”李沐阳(yáng)也称。

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