金融(róng)界5月22日消息 日本(běn)股市走出(chū)了泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自(zì)日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海外(wài)资金(jīn)是不(bù)可(kě)或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元(yuán)）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大(dà)规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是日本(běn)股票的(de)最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每(měi)家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商(shāng)社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其他(tā)国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁的(de)他还在上(shàng)个(gè)月(yuè)罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可(kě)能(néng)和这五家公(gōng)司(sī)都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支(zhī)付(fù)不错的分(fēn)红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这(zhè)件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之行的(de)部分原因是为了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因为接下(xià)来(lái)双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用(yòng)行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初造访日(rì)本东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本股市的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国(guó)际(jì)会(huì)计准则）于5月9日(rì)全(quán)部出炉(lú)。日本5大(dà)商社的合计(jì)净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在(zài)短短2年(nián)时(shí)间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣(xuān)布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的(de)美国苹果和美(měi)国可(kě)口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的(de)变化

　　国泰(tài)君安国(guó)际宏观(guān)在研报(bào)中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经历(lì)了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全(quá纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思n)失去(qù)竞(jìng)争优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在(zài)新(xīn)的地缘政治(zhì)格(gé)局下(xià)，日本在亚太格(gé)局中扮演了(le)更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经(jīng)济(jì)脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本的(de)设备投(tóu)资开始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动(dòng)荡的(de)大背(bèi)景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免，但良好的(de)医疗体(tǐ)系以及人工智(zhì)能的发展，也意味(wèi)着(zhe)劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要(yào)求(qiú)》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业(yè)价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回购热(rè)潮。

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