全球头号对冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大(dà)幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其(qí)非(fēi)常(cháng)看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券(quàn)交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今年(nián)一几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同(yī)季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管(guǎn)理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年(nián)一季度(dù)的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的(de)美(měi)股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都(dōu)进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美股前30大(dà)重仓(cāng)，其(qí)中增持的(de)标的(de)还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了先(xiān)锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观(guān)点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为(wèi)全球(qiú)对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的(de)路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利(lì)率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡(dàng)不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买力下(xià)降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在(zài)2023年一季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出(chū)水平(píng)高于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美各国(guó)央行一(yī)直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的(de)负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市(shì)场带来(lái)一定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大(dà)部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方(fāng)向，促使人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际(jì)收益率的预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述情况极(jí)有(yǒu)可(kě)能(néng)在周期的下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同降低了(le)折(zhé)现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会(huì)暂(zàn)停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持(chí)观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未(wèi)出现严重问(wèn)题，但(dàn)名义(yì)支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业(yè)就会继续承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次(cì)凸(tū)显美国金融体系面(miàn)临压(yā)力，股市(shì)和债(zhài)券(quàn)收益(yì)率(lǜ)出现下(xià)跌。美国(guó)可能(néng)需(xū)要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再(zài)做出决策(cè)。

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