金融(róng)界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货(huò)正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一个交易日，在郑州商品交(jiāo)易所交易(yì)的白糖(táng)主力期(qī)货合约收(shōu)盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是(shì)，如此(cǐ)关键的(de)信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度(dù)打破7200元(yuán)/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年(nián)一(yī)次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大(dà)关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼时的白糖主力合(hé)约正在上演最(zuì)后的末(mò)日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位(wèi)，收(shōu)盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期(qī)高(gāo)点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合约(yuē)价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖(táng)周期(qī)十分准时，从未缺席过。而(ér)形成(chéng)这种(zhǒng)周期(qī)的原因与白糖(táng)期(qī)货的(de)种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一(yī)般甘蔗的每无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思三年一个种植周期(qī)，这(zhè)从根(gēn)本决定了(le)白糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现货市(shì)场价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率事(shì)件(jiàn)无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部(bù)停(tíng)机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季逐(zhú)步进入(rù)尾声，除云南地区外，广西(xī)等(děng)主产(chǎn)区陆(lù)续收榨。由于广西前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部(bù)预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思，简单(dān)估(gū)算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增(zēng)产对白糖(táng)来说并不(bù)现实，由于国内(nèi)糖料作物种(zhǒng)植面积(jī)增长有限，国内糖料作物产量也增(zēng)长缓慢且有限(xiàn)，我国(guó)食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是，国际市(shì)场(chǎng)供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道(dào)，联(lián)合国粮(liáng)食及(jí)农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告(gào)显(xiǎn)示，4月国际食品价(jià)格指(zhǐ)数(shù)出(chū)现1年以来(lái)的首次回升，食(shí)糖(táng)、肉类及(jí)大米的(de)世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生(shēng)产国(guó)和地区包(bāo)括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国(guó)、中国(guó)、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和(hé)澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约占(zhàn)全球总(zǒng)产量的76%；前(qián)四大出口国分别是巴(bā)西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和(hé)印度，整体贸(mào)易(yì)量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上(shàng)政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计(jì)上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是(shì)继续挑(tiāo)战极限，市(shì)场将会给出答案。

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