5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划(huà)发行股份及(jí)支(zhī)付现(xiàn)金购买(mǎi)上海(hǎi)文华(huá)财经资讯股份有限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金(jīn)。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财经系(xì)头部期货(huò)软件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与(yǔ)国内139家(jiā)期(qī)货公司(sī)合(hé)作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随(suí)身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之(zhī)旅要(yào)追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经(jīng)首(shǒu)次报(bào)送创业板IPO申请(qǐng)资(zī)料(liào)。不过，在经(jīng)历两(liǎng)年多的(de)漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回(huí)发行(xíng)上市申请文件，深交所(suǒ)决(jué)定终止对其首(shǒu)次公开发(fā)行(xíng)股票(piào)并在(zài)创业板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处(chù)于筹(chóu)划阶段(duàn)，公(gōng)司目前正与交易意(yì)向方(fāng)接洽，初步确定(dìng)的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连(lián)经一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨(zī)询(xún)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)兴富新兴(xīng)产业投资(zī)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理(lǐ)中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上(shàng)市公司重大资产重(zhòng)组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方(fāng)与公司不存在关联关(guān)系。本次交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持(chí)有公司的股份比(bǐ)例预(yù)计将(jiāng)超(chāo)过(guò)5％，本(běn)次交易预计将构(gòu)成关联交易。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实际控制人；本次(cì)交易完成(chéng)后，公司第一大股东不会发生(shēng)变化，且不存在实际支配公司(sī)股份表决权超过30％的(de)股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控制(zhì)人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董事(shì)长兼(jiān)总(zǒng)经(jīng)理尚(shàng)守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分(fēn)别控(kòng)制文(wén)华财经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜(shèng)对文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服(fú)务(wù)商(shāng)，金证(zhèng)股份为证券、基金、银(yín)行、期货、信(xìn)托、交易所、监管(guǎn)机构等行业客(kè)户提供全技(jì)术栈、全产品线解决(jué)方案，同时与(yǔ)政府机关(guān)、互联网公(gōng)司合(hé)作开展包括智慧城市在内(nèi)的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期内，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期略有增长，资管(guǎn)机(jī)构软件收(shōu)入基(jī)本(běn)持平。报告期(qī)内，数字经(jīng)济业(yè)务因(yīn)验收的(de)大型政务项目成本增(zēng)幅(fú)大于收(shōu)入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报(bào)告期内公司确认(rèn)投资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年同期(qī)减少2035万元(yuán)，主要是联营(yíng)企业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿元(yuán100块钱值多少美元，100美元是几百元钱)，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告(gào)期内，公(gōng)司实现营(yíng)业收入(rù)64.100块钱值多少美元，100美元是几百元钱78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金(jīn)融行(xíng)业的增长主要得(dé)益于(yú)两(liǎng)方面(miàn)的因素：一是(shì)公司在(zài)证券市场行业占有率基础稳定，核(hé)心产品(pǐn)需求刚(gāng)性(xìng)，公司加(jiā)快产品新一代产品布局、积极(jí)推进项(xiàng)目上线验收。二是(shì)在资管领域(yù)加强了(le)资管IT业务发展力度(dù)，在(zài)多个核心产(chǎn)品和(hé)技(jì)术上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务(wù)、IT设备分(fēn)销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金(jīn)融行业(yè)的(de)收入下(xià)降，主要由于公司在数(shù)字经济业务上，不(bù)同程度受到需求端的(de)影(yǐng)响，项目跟进、工程实(shí)施(shī)、验收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业(yè)绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归属于母(mǔ)公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资(zī)产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高(gāo)于(yú)文华财(cái)经(jīng)，但(dàn)文华财经的(de)毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次(cì)交易得以顺利实(shí)施，对于金证股(gǔ)份而(ér)言，文(wén)华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈利(lì)能力将进一步提升；对(duì)于文(wén)华财经而(ér)言(yán)，多年谋(móu)求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发(fā)布的(de)公告中，金(jīn)证股(gǔ)份并未(wèi)披露(lù)具(jù)体的交易细节，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易(yì)对方就本次交易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要(yào)交易对方(fāng)发行股份及支付现金(jīn)的方式购买其(qí)持有的文(wén)华财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向协议书》仅为交(jiāo)易(yì)各方(fāng)关于本次交易的初(chū)步(bù)合作(zuò)意向，交易(yì)各(gè)方在本次交易中(zhōng)的具(jù)体(tǐ)权利义务以及各项安排以交易(yì)各方最(zuì)终签署(shǔ)的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截(jié)至目前，本次(cì)交易(yì)仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易协(xié)议(yì)，本次交(jiāo)易尚需履行必(bì)要的(de)内(nèi)部决(jué)策程序，并经有权监(jiān)管机构(gòu)批(pī)准(zhǔn)后方(fāng)可(kě)正式(shì)实施，本(běn)次交易最(zuì)终能否实(shí)施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上，经历了(le)2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证(zhèng)股份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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