财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召集相(xiāng)关保险公司(sī)开gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差(chà)损，要(yào)求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆续(xù)召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调(diào)整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思路是市(shì)场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债(zhài)成本(běn)，加(jiā)强行业(yè)负债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预(yù)定利率分(fēn)布、分红险预定利率(lǜ)和(hé)分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在北(běi)京、南(nán)京(jīng)、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公(gōng)司包括(kuò)中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总精算师表示，各险企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如普通(tōng)型长期(qī)年金(jīn)的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具(jù)体的调(diào)整方案还有待监(jiān)管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及(jí)新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率，以往的(de)产品不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要(yào)券种长端(duān)利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资(zī)收(shōu)益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监(jiān)会召(zhào)开座谈会(huì)，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa银团队此(cǐ)前曾(céng)表示(shì)，短期(qī)来(lái)看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停(tíng)售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中期来(lái)看，预(yù)定(dìng)利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身(shēn)保本属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和(hé)银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期(qī)保险的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定(dìng)利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为提(tí)高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大(dà)量对利率敏感(gǎn)的(de)低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调预(yù)定利率(lǜ)的方式(shì)来避免利差(chà)损风险。近年(nián)来，我国长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜(qián)在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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