看看周末(mò)有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业(yè)PMI均不(bù)降反升(shēng)，分(fēn)别(bié)创半(bàn)年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分(fēn)项指数释(shì)放价格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创去(qù)年(nián)11月以来新高，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的经(jīng)济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至少一定程度居(jū)高不(bù)下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公布后，美(měi)股承压下行，主要(yào)美股(gǔ)指(zhǐ)盘(pán)中(zhōng)集体下(xià)跌；美国国债(zhài)价(jià)格跳水、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对(duì)利率更敏感(gǎn)的2年期(qī)美债收(shōu)益(yì)率一度(dù)较日(rì)内低位回(huí)升10个基(jī)点；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近周四(sì)所创一(yī)年来低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支(zhī)持(chí)继(jì)续加息(xī)后(hòu)，黄金大幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎(àng)司心理关口，连续(xù)第二周因周五回(huí)落(luò)而全周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌(diē)；工(gōng)业金属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增至(zhì)创纪录高(gāo)位后，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需(xū)求，加之全周(zhōu)经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济前(qián)景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更大，其受到美(měi)国能源部公布(bù)上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基(jī)点

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银(yín)行宣布(bù)将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基点，高于(yú)此(cǐ)前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今(jīn)年第二次(cì)大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了(le)300个(gè)基(jī)点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而(ér)在去(qù)年(nián)，这家央行(xíng)也(yě)已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四的声明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价(jià)水平、外(wài)汇500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两(huì)市场和货币总量变(biàn)化，以对利率(lǜ)政(zhèng)策做出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数(shù)据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速(sù)；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通运输(shū)等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报(bào)告(gào)发布当天，阿(ā)根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国(guó)际大(dà)宗商品价格(gé)受(shòu)俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根廷(tíng)发(fā)生严重旱(hàn)灾等。另一项市(shì)场预(yù)期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭(xí)击(jī)，超1500万(wàn)人面(miàn)临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得(dé)克萨斯(sī)州在(zài)内(nèi)的(de)多个地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风(fēng)等(děng)天气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上游到五大湖(hú)地区(qū)将(jiāng)受(shòu)到(dào)影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和(hé)奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机(jī)场20日晚(wǎn)上因天气(qì)状(zhuàng)况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美(měi)国(guó)总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地(dì)时间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台主(zhǔ)持(chí)人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直(zhí)在媒(méi)体行(xíng)业工(gōng)作(zuò)，1993年，他(tā)开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派(pài)中拥有了(le)一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾两年新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师聂波(bō)表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原(yuán)油需求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数(shù)据(jù)较差，市场(chǎng)预(yù)期(qī)经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经(jīng)济(jì)处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出(chū)口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费(fèi)略增(zēng)至181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工消(xiāo)费增(zēng)加2万吨至(zhì)99万吨。年(nián)初以来，印(yìn)尼生物(wù)柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱(qū)动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏(piān)低，导致(zhì)近月产地报价相对内(nèi)盘偏(piān)强，近月进(jìn)口倒挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量(liàng)少，国内持续去(qù)库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国(guó)旱季(jì)明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬(xún)印(yìn)尼部分地区降雨略偏多(duō)，总(zǒng)体(tǐ)利(lì)于(yú)产量恢复，近期(qī)棕榈果价500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两(jià)格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆(dòu)油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近(jìn)印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析(xī)师陈界正告诉期货(huò)日报(bào)记者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数(shù)据(jù)的超预期去(qù)库继(jì)续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且未(wèi)来(lái)产区产(chǎn)量(liàng)季(jì)节性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的(de)抑制，远端的(de)产区(qū)产量恢复以及出口走弱(ruò)较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差走高至200美元(yuán)以上，巴西大(dà)豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得国际豆油的(de)供(gōng)应愈发充足，国(guó)内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续(xù)维(wéi)持逢(féng)高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内库存较高，产区(qū)库存较(jiào)低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明(míng)显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会逐步去库(kù)，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进口利(lì)润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令港口去(qù)库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续(xù)去库。后续(xù)需继续关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右，华东(dōng)地(dì)区三级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油(yóu)现货价差由(yóu)负转正后，菜油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产(chǎn)品分析师傅(fù)博表示(shì)，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱(qū)动。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌至比豆(dòu)油便宜(yí)，以及目前菜油的(de)累库程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜油的(de)利空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国(guó)家(jiā)生物柴油政(zhèng)策(cè)执行不及预期，对于植(zhí)物油消费增(zēng)速不会像之前那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月开始收割(gē)，7月出(chū)口开始增(zēng)多(duō)，增产背景下可能再度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况来(lái)看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬到(dào)现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预(yù)计后续继续(xù)维持(chí)高位(wèi)运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库存(cún)将开始不(bù)断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会(huì)继(jì)续(xù)累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进(jìn)口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然是个未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜(cài)油的供应并(bìng)没有大幅收缩(suō)的预期(qī)。同(tóng)时，菜油的需求还受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格需要保持竞争(zhēng)力(lì)，要维持和豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的(de)进口盘面利润打开(kāi)，未来(lái)菜(cài)油(yóu)将不断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维持弱(ruò)势，进口端(duān)带动国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢(huī)复格(gé)局较为(wèi)明确，后(hòu)期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高(gāo)抛(pāo)空的思(sī)路。后续需要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅博(bó)提(tí)示(shì)，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和(hé)菜(cài)油供应情(qíng)况，关(guān)注是否(fǒu)会有新增供应或者上游成本端的变化因(yīn)素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和(hé)国内豆油的价格，预(yù)计(jì)接(jiē)下来一(yī)段(duàn)时间，国内菜油价格会(huì)跟随(suí)豆油价格波(bō)动。

　　供需格局(jú)变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方面，本(běn)周初市(shì)场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬，预(yù)计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进口(kǒu)量，所以预计大豆压(yā)榨(zhà)量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可(kě)能将持(chí)续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨(zhà)量较上周(zhōu)提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机(jī)继续位于(yú)低位，下周(zhōu)开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预(yù)计(jì)下(xià)周将(jiāng)会继续(xù)累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的(de)是，豆(dòu)油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油价格贵，随(suí)着(zhe)华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的(de)消(xiāo)费(fèi)替代增加(jiā)，西(xī)南地区菜油对豆油的替代(dài)正在(zài)发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因为豆油价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮点，下(xià)游节前(qián)备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽(kuān)松转变。后(hòu)期(qī)需要重点关注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整(zhěng)体的开机(jī)情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情(qíng)况将(jiāng)决定豆油盘面的相(xiāng)对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进(jìn)口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面从目前(qián)的(de)低库(kù)存、高(gāo)基差(chà)，转变为累(lèi)库加(jiā)基(jī)差下行的预期，即豆油的基(jī)本(běn)面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对(duì)自身的供(gōng)应压力进行了一波交易，目(mù)前走势跟(gēn)随(suí)豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的边际变化和(hé)需(xū)求预期(qī)都预示豆油可能是未来一(yī)段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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