财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业(yè)内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司(sī)调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续(xù)召(zhào)集(jí)了多家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要求(qiú)公司调(diào)整产品(pǐn)利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要(yào)思路(lù)是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不(bù)久(jiǔ)前监管召(zhào)集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会(huì)的(de)后续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会(huì)人身险部组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及(jí)多(duō)家保(bǎo)险公司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调(diào)研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分(fēn)红水平等(děng)公司负债成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的(de)影(yǐng)响，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价、存量业务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的(de)保险公司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各(gè)险企(qǐ)基(jī)本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段(duàn)调(diào)整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对(duì)财联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业(yè)内人(rén)士对(duì)财联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率，以(yǐ)往(wǎng)的(de)产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我国(guó山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022)险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例(lì)稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续(xù)回落，股(gǔ)票和(hé)基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负(fù)债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保(bǎo)险(山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022xiǎn)公(gōng)司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本(běn)属(shǔ)性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多次调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保险的(de)预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面(miàn)叫停(tíng)高预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)的预(yù)定利(lì)率(lǜ)调整为(wèi)不(bù)超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和(hé)健康保险公(gōng)司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大量(liàng)对利(lì)率(lǜ)敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债端(duān)主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结(jié)构(gòu)、下(xià)调预定(dìng)利率的(de)方式(shì)来(lái)避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长端利(lì)率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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