财联社6月3日(rì)讯(xùn)（编辑 刘(liú)越）啤酒行业具备明显的(de)淡旺季(jì)特征，其中Q1、Q4为淡(dàn)季，Q2、Q3为旺季。夏天历来是啤酒企业的“兵家必争之地(dì)”，而年内火爆(bào)的淄博(bó)烧(shāo)烤一定(dìng)程度上助力啤(pí)酒行(xíng)业“淡季不(bù)淡”，盛夏(xià)旺季更是值得(dé)投资者期待。

　　从(cóng)一季度业绩来看，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)以近74倍的同比增速“一骑绝尘”，青岛啤酒(jiǔ)、重庆啤酒、珠江啤酒的同比增速(sù)也(yě)分别达到28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛啤酒单季度营收突破百亿元(yuán)。但包(bāo)括百威亚(yà)太、兰州黄河和(hé)西藏发展在(zài)内的(de)外资系啤酒公司基本(běn)面仍然(rán)堪(kān)忧，业(yè)绩下滑或亏损，本土与外资两大阵营的分化明显(xiǎn)。

　　去年消费整体(tǐ)偏低迷，啤酒行业则堪称一抹(mǒ)亮(liàng)色。民生证券王言海(hǎi)5月(yuè)8日发布的(de)研报指出，2022年(nián)啤酒板块营收稳增、归母净利润高增(zēng)；2023年伴随疫(yì)情扰动(dòng)褪去，下游场景逐步复苏(sū)，叠加成(chéng)本压力(lì)边(biān)际缓解，23Q1营收、利(lì)润(rùn)相比去年同(tóng)期明(míng)显提速。国(guó)盛证券(quàn)符蓉(róng)预计2023年将是啤(pí)酒龙头弱势区域持续扭(niǔ)亏、释放利润的一年(nián)。

　　外(wài)资(zī)啤酒(jiǔ)在中国市场颓势明显 大鱼吃小鱼后“五强争霸”格局或成“一超多强”？

　　从二(èr)级市(shì)场(chǎng)表现来看(kàn)，华(huá)润啤(pí)酒和青岛啤酒(jiǔ)自2020年阶段低点迄(qì)今股价累计最大(dà)涨幅分别达159%和187%，前者目(mù)前总市值(zhí)超1600亿港元，后者总市值超(chāo)1300亿元(yuán)。燕京啤酒(jiǔ)、重庆啤酒和珠(zhū)江啤酒(jiǔ)股价同(tóng)期累计最大涨幅(fú)分别达(dá)154%、335%和(hé)135%。值得注(zhù)意的是，自(zì)2021年(nián)高点(diǎn)迄今重庆啤酒股(gǔ)价跌近六(liù)成(chéng)，珠江啤酒(jiǔ)则跌超三(sān)成。

　　上世(shì)纪80年代(dài)中国实施“啤酒(jiǔ)专项工程(chéng)”后，啤酒产业(yè)兴起，北京的燕京、上海的力波、福(fú)建的惠(huì)泉、新疆的(de)乌(wū)苏、兰州的(de)黄河、重庆(qìng)的(de)山城、四川(chuān)的蓝剑、桂林(lín)的漓泉(quán)、河南(nán)的金星、陕西的汉斯等，几(jǐ)乎每(měi)座(zuò)城(chéng)市(shì)都拥有自己的啤酒厂。

　　经过“大鱼吃(chī)小(xiǎo)鱼”的阶(jiē)段后，2016年，中国啤酒市场(chǎng)五强争霸，华润啤酒、青岛啤酒、百(bǎi)威英博、嘉士伯、燕(yàn)京啤酒的市场份(fèn)额(é)分(fēn)别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年(nián)之后(hòu)的2021年，行业(yè)CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证券孙山山4月(yuè)24日发(fā)布的研(yán)报罗列五大巨头的(de)具体(tǐ)市场(chǎng)份(fèn)额，华润啤酒、青(qīng)岛啤酒、百威亚(yà)太（百威(wēi)英博子公司）、燕京啤酒(jiǔ)、嘉士伯市占率分(fēn)别为(wèi)31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形(xíng)成寡头格局。

　　孙山山指出(chū)，我国(guó)啤酒行业(yè)CR1市占率(lǜ)属于中等水平，市(shì)场集(jí)中度仍有(yǒu)提(tí)升(shēng)空间，待CR1市占(zhàn)率提(tí)升后头部(bù)企(qǐ)业将有望进一步提升盈利水(shuǐ)平。分析人士指出，如果“大鱼吃大(dà)鱼”的市(shì)场趋势(shì)不变，经过一段时间的(de)此消彼长，持续多年的“五强争(zhēng)霸”格(gé)局，将演变为“一超多强”：华润啤酒把(bǎ)青岛啤酒和百威英博甩开(kāi)，燕(yàn)京啤酒追(zhuī)上来，形成1+3的主流啤酒(jiǔ)阵营。

　　值得注(zhù)意的是，这(zhè)几年，外资啤酒在中国市(shì)场颓势明显，百威英博销量(liàng)下滑，一手扶(fú)持的嫡系(xì)珠(zhū)江啤(pí)酒(jiǔ)2022年(nián)净(jìng)利同(tóng)比下降2.11%；嘉士伯预(yù)测2023年的营业利润增长将低(dī)于去年的(de)水平，研报指出重庆啤酒为(wèi)嘉士伯(bó)在华运营啤酒资产唯一(yī)平台，并(bìng)将(jiāng)乌苏啤酒、1664，以及嘉士伯啤(pí)酒在中国多个(gè)地区(qū)的(de)销售(shòu)权划归(guī)重(zhòng)庆啤(pí)酒。

　　主流厂商纷(fēn)纷提价(jià) 占(zhàn)据高端如同坐拥印钞机？

　　分析人(rén)士指出，这几年啤酒(jiǔ)行业(yè)的业(yè)绩(jì)增长，多亏了高端化。此前多年，高(gāo)端(duān)啤酒市场主(zhǔ)要由(yóu)外(wài)资(zī)啤酒百威英(yīng)博、嘉士(shì)伯、喜(xǐ)力等品(pǐn)牌牢牢掌(zhǎng)控。近年来，本土啤(pí)酒开始(shǐ)发(fā)力。以销(xiāo)量最大的华润雪(xuě)花啤酒为(wèi)例，早年畅销(xiāo)大江南北的大绿棒(bàng)子，现(xiàn)在已经(jīng)很(hěn)难见(jiàn)到了，各(gè)种纯(chún)生(shēng)、原浆、精酿、鲜啤大行其道。

　　孙山山指出，啤(pí)酒行业处于产业链中游，对上游成本敏感(gǎn)，大麦、玻璃、易拉罐、瓦楞(léng)纸为影响(xiǎng)啤酒(jiǔ)成本主要材(cái)料；下游(yóu)终端(duān)议价能力较强(qiáng)，进(jìn)入存(cún)量竞争时代后，企(qǐ)业(yè)为向高端(duān)化转型已多次实施提价举措。符蓉(róng)指出(chū)，2023年餐饮等现饮消费场景恢复将加速各啤酒龙头产(chǎn)品结构优化(huà)、加速(sù)高(gāo)端(duān)化进程，2023年吨价提升幅度或不弱于成本催生普遍提(tí)价的(de)2022年(nián)。

　　整体性的提价，近几(会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点jǐ)年时有发生(shēng)。啤(pí)酒提(tí)价涨幅、频次、企业参与数量高增，提(tí)价(jià)区(qū)域(yù)由部分到全国。仅(jǐn)在2022年，华润啤酒、青(qīng)岛啤酒、嘉士(shì)伯等(děng)主流厂商纷纷提(tí)价，中高低档均有所涉及。勇闯天涯出厂价(jià)提升0.5元左右，崂山啤酒零售(shòu)价从3-4元提升至5-6元，乐(lè)堡(bǎo)、重啤、乌苏提价3%-8%。就在前几(jǐ)年(nián)，中国啤酒(jiǔ)市场的产品价格稳定(dìng)在(zài)3-5元(yuán)区间，如今，已经整(zhěng)体进(jìn)入了6-8元价格带。甚(shèn)至，巨头们纷(fēn)纷推出千(qiān)元啤(pí)酒，华润(rùn)啤酒的(de)“醴”，青岛啤酒的“一世传(chuán)奇”，百威啤(pí)酒的“大师传奇”，都是(shì)为(wèi)了继续(xù)突(tū)破价(jià)格天花板(bǎn)。

　　▌青岛啤酒：中档高端齐发力(lì) 高端(duān)化势能锐不可挡

　　华鑫证(zhèng)券指(zhǐ)出(chū)，在(zài)百元级产品上，青岛啤酒率先在2020年率先推出“百年之旅”，售价388元，并在(zài)2022年(nián)推出价值1399元的“一世(shì)传(chuán)奇”；超高端产品方(fāng)面，青岛(dǎo)啤酒布局丰富，产品价位最(zuì)高(gāo)，均价约29元(yuán)/瓶，最高达72元/瓶。

　　西(xī)南证(zhèng)券朱会(huì)振(zhèn)4月(yuè)29日发布的研报指出，青岛啤酒(jiǔ)中档高端齐发力，高端(duān)化势能锐不可当(dāng)。产品端方面(miàn)，公(gōng)司在坚持纯(chún)生系(xì)及经典系(xì)“1+1”品牌战略(lüè)基础上，进(jìn)一步(bù)提(tí)升中档崂山品牌占(zhàn)比(bǐ)，并借助会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点桶啤、白啤等高(gāo)端产品放量，带(dài)动(dòng)整体(tǐ)产品结构持续(xù)升(shēng)级。随着(zhe)23年现饮场景全面复苏叠加去年(nián)Q2以来低基数效应(yīng)，预计公司全年业(yè)绩将维持高增。

　　▌华润啤酒：收购喜力(lì)如虎添(tiān)翼 但(dàn)目前主要(yào)销量来自中低端产(chǎn)品

　　2019年，华(huá)润啤酒收购喜力中国正式(shì)完成交割。1863年(nián)创立于(yú)荷兰的(de)喜力(lì)，旗下拥有上百家(jiā)酒厂，连(lián)续多年跻(jī)身世(shì)界500强榜单。而收(shōu)购(gòu)方华润啤酒，满打(dǎ)满算也(yě)才30岁(suì)，借此拓(tuò)展高(gāo)端市场。华鑫证券(quàn)指(zhǐ)出，华(huá)润啤酒高端及超高端产品仅占其收入占比(bǐ)17%，而经济型（5元(yuán)以(yǐ)下）产品收入占(zhàn)比达47%，表明目前市(shì)场(chǎng)更加认可、熟悉其(qí)经济型产品如勇闯(chuǎng)天涯等(děng)，但对其高端产品认知度或接受(shòu)度相(xiāng)对偏(piān)低。公司提价空(kōng)间较大，高端化完成(chéng)后利润(rùn)可期。

　　▌燕京啤酒：“二次(cì)创业”新篇章 借助U8势能持续开拓市(shì)场

　　作为曾经国产啤酒行(xíng)业的老大哥(gē)，燕京啤酒近(jìn)几年(nián)风光不在。不(bù)仅销售范(fàn)围(wéi)收缩(suō)不少，被雪花和青岛啤酒甩(shuǎi)开不说，2020年的营业额(é)甚至被重庆啤酒反超。但燕京啤酒去年业(yè)绩爆发(fā)，营(yíng)业收入(rù)增长10.38%至132.02亿元，归母净(jìng)利润(rùn)3.52亿元(yuán)，增速高达(dá)54.51%。今年一季度延续(xù)高(gāo)增，净(jìng)利同比增长近74倍(bèi)。

　　分析人士认为，燕京啤酒突破(pò)增长瓶颈(jǐng)的秘(mì)诀，是高(gāo)端(duān)新品燕京(jīng)U8的成功营销，以(yǐ)及旗下燕(yàn)京酒號(hào)社区小酒(jiǔ)馆这种新零(líng)售(shòu)业态(tài)的落地(dì)生根。中邮证(zhèng)券(quàn)分析师蔡(cài)雪(xuě)昱4月21日(rì)研报(bào)指出，渠(qú)道(dào)反馈(kuì)，U8一季度销量同增约50%，公司借助U8势(shì)能持续开(kāi)拓市场，推动整体(tǐ)销量同增13%至96.31万千升，同时带动公司吨价(jià)同(tóng)增0.8%至3661.3元(yuán)/千升。国君(jūn)食品点评称，改革(gé)红利释(shì)放(fàng)正处起步阶(jiē)段，旺季动销加速、成本优化(huà)之(zhī)下(xià)，公司业(yè)绩弹性将(jiāng)进一步(bù)加速。

　　此外(wài)，分(fēn)析人士指(zhǐ)出，精(jīng)酿(niàng)啤酒目前属于蓝(lán)海(hǎi)市场，拥有(yǒu)巨(jù)大发展潜力及空间，且(qiě)目前行业格(gé)局未定，企业拥(yōng)有弯道超车机会；基于精(jīng)酿啤酒(jiǔ)多元风味发展趋势，产品(pǐn)风味及(jí)应(yīng)用场景布局多元化企业，将更加能够顺(shùn)应(yīng)精酿市场发展趋势，拥有长期(qī)可持续发(fā)展潜(qián)力，并有望成(chéng)为行业会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点新引领(lǐng)者。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点