5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃(líng)重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而此前(qián)约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽(qì)是江(jiāng)铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价格(gé)接(jiē)手的资产，不过原计(jì)划在重卡(kǎ)行(xíng)业“大展拳脚”的江铃汽车却因(yīn)此背上了包(bāo)袱。江铃(líng)重汽在(zài)8年间亏损额度超过20亿元。而(ér)且(qiě)江铃汽车此前为(wèi)转(zhuǎn)让铺路，还曾现金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次(cì)交(jiāo)易终(zhōng)止，也意味着江铃汽车前(qián)后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行(xíng)动依(yī)旧(jiù)以失败告终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年(nián)前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不(bù)低(dī)于7.64亿元的价格，通过(guò)山(shān)西省(shěng)产权交易市(shì)场公开挂牌(pái)方式，出售全资子公(gōng)司(sī)江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年(nián)度(dù)在全球生产销售重型(xíng)卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审(shěn)计合并报表(biǎo)净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌(pái)公告期于2021年8月(yuè)9日(rì)期限届满，交易股权(quán)出售征集到一名(míng)意向受让方(fāng)，符合上述要求的沃(wò)尔沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按(àn)照相(xiāng)关交(jiāo)易(yì)规则(zé)支付了保(bǎo)证金(jīn)。2021年(nián)8月23日，双方经协商一(yī)致，就(jiù)出售交易(yì)股权签署了《关于江铃重型(xíng)汽(qì)车有(yǒu)限(xiàn)公司100％股权(quán)的股(gǔ)权转让协议》，确定(dìng)就目标股权(quán)支付的基准价款为(wèi)人民(mín)币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交(jiāo)易(yì)需要获得国资管理有(yǒu)权单位的批准，但由于交易所需(xū)的政府审批事项未(wèi)能在(zài)约定的时间内(nèi)完成，项目双方(fāng)经协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)不尽人意是什么意思2年之久，但最终仍以(yǐ)失败告终。需要提及的是，江铃重汽命运(yùn)颇为坎坷(kě)，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财(cái)务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前身是山西省汽车工业集(jí)团。作(zuò)为一家老牌国营企(qǐ)业，该公(gōng)司主要组(zǔ)装生产重(zhòng)型卡车与货(huò)车，但由于(yú)经(jīng)营不善(shàn)陷(xiàn)入(rù)发展困境，在2007年(nián)第一次被重(zhòng)组(zǔ)。中国兵(bīng)器装备集团及中国长安(ān)汽车集(jí)团有限公司，将(jiāng)太原重(zhòng)汽重(zhòng)组(zǔ)为太原长(zhǎng)安重汽，作为长安汽车(chē)进(jìn)入(rù)重(zhòng)卡(kǎ)领域的跳板。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生(shēng)了兴趣(qù)，该公司(sī)在2012年(nián)7月(yuè)以不超(chāo)过2.7亿元的价格(gé)，从(cóng)长安手中接手太原长安重汽(qì)的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进(jìn)入重卡领(lǐng)域的意(yì)图是实现商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示，最终将建成年产(chǎn)10万辆重型(xíng)载货(huò)车(chē)、10万台发(fā)动机的大型(xíng)重卡企(qǐ)业(yè)，达(dá)产后主(zhǔ)营(yíng)业务将超过(guò)200亿元(yuán)。

　　但江铃由(yóu)于对重(zhòng)卡市场和(hé)客(kè)户洞察不足，经(jīng)营(yíng)状况(kuàng)并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃(líng)重(zhòng)卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累计(jì)销量为1347辆。

　　同时(shí)期东(dōng)风公司(sī)、中国重汽(qì)、一汽解放(fàng)等头部(bù)企业(yè)的单月(yuè)销量，就已(yǐ)超(chāo)过(guò)江铃重汽几年(nián)的销量总(zǒng)和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不(bù)再披露有(yǒu)关江铃(líng)重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽(qì)车2020年(nián)财(cái)报数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型(xíng)汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏(kuī)损(sǔn)最为严重(zhòng)，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总(zǒng)负(fù)债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于(yú)资不(bù)抵债的状态。因此，2021年(nián)后(hòu)，江铃重(zhòng)汽停止了所有的产(chǎn)销工作。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的(de)是，在2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃重汽(qì)进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动的主要(yào)目(mù)的是降(jiàng)低江铃重(zhòng)汽的资产(chǎn)负(fù)债(zhài)率(lǜ)，便于吸引(yǐn)外(wài)部投资进入，利于(yú)江铃重汽(qì)进(jìn)行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没(méi)余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来(lái)日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其实现归(guī)母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不(bù)过，在2021年(nián)和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶持资(zī)金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了其当年的(de)净利润。而(ér)扣除(chú)非经常性损(sǔn)益后，江铃(líng)汽车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状(zhuàng)况也不佳。在(zài)2020年，其经营活动现(xiàn)金流(liú)净(jìng)额还达(dá)到36.98亿(yì)元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿(yì)元(yuán)，而到了2022年这一科(kē)目变成了(le)-15.19亿(yì)元。而且今年一季度，这一科(kē)目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃(líng)汽车营(yíng)收(shōu)为75.26亿元，较上(shàng)年同期(qī)上(shàng)升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为(wèi)1.83亿(yì)元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重(zhòng)汽这一(yī)“包(bāo)袱”仍(réng)然背在(zài)江铃汽车肩上。而(ér)江铃(líng)汽(qì)车此(cǐ)次(cì)也表示，江铃(líng)重汽已暂(zàn)停生产和销售，当(dāng)前主要开支(zhī)为员(yuán)工(gōng)薪酬和设(shè)备(bèi)维护等费用。“未来公司仍将继续(xù)积极推进江铃(líng)重汽的重(zhòng)组工作，”江(jiāng)铃汽(qì)车方面称。

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