燕(yàn)京啤(pí)酒（000729.SZ）迎来业绩大爆发。

　　4月20日，燕(yàn)京(jīng)啤酒发布2023年一(yī)季报(bào)，实现营收35.26亿元(yuán)，同比增(zēng)长13.74％；实现净利润(rùn)6456.38万元，同比增长7373.28％。另据2022年(nián)年报，去年燕京啤酒的营(yíng)收(shōu)为132.02亿元，同(tóng)比增长10.38％；净(jìng)利润为(wèi)3.52亿元，同比(bǐ)增长54.51％。

　　国(guó)内两(liǎng)大啤酒巨头青(qīng)岛啤酒（600600.SH）和华(huá)润啤酒（00291.HK）也(yě)在过去一年实现营收和净利润的(de)双(shuāng)增(zēng)长。

　　财(cái)报数据显示，2022年(nián)，青岛啤酒实现营(yíng)收321.7亿元，同比(bǐ)增长6.65％，实现净利(lì)润37.1亿元，同比增长17.6％；华润啤(pí)酒实现营(yíng)收352.63亿元(yuán)，同(tóng)比增长5.6％；实(shí)现净利润43.44亿元(yuán)，同比(bǐ)下降5.3％，剔除一次性初始补偿收益影响后(hòu)，同比(bǐ)增长32.8％。

　　这(zhè)一业绩的(de)取(qǔ)得，是啤酒企业调整产(chǎn)品结构(gòu)、上调产品售(shòu)价的结(jié)果。

　　相比于净(jìng)利润的高(gāo)增长，上述三家(jiā)啤酒上市公司的营收增长(zhǎng)幅度并不(bù)大，销量(liàng)增长也(yě)不(bù)如(rú)人(rén)意。不过，其高端产(chǎn)品的表现(xiàn)却非常(cháng)亮眼。当(dāng)然，业绩数字(zì)增长(zhǎng)的背后亦(yì)不乏关厂减员(yuán)、出售土地等降低经营成(chéng)本、改善盈利的情况。

　　酒业分析师蔡学飞(fēi)告诉时代财(cái)经，啤酒企业关停部分工(gōng)厂是为(wèi)了提(tí)高运行(xíng)效率，降低运营(yíng)成本，同时淘汰低双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义端落后产(chǎn)能，而新增产能是为了利用(yòng)自身(shēn)品牌、品质和区位优势，扩大高端产品的占比(bǐ)，符合(hé)整个行(xíng)业消费结(jié)构升(shēng)级的趋势。

　　动辄上(shàng)千元(yuán)，啤酒迎来高价潮

　　随着啤(pí)酒由增(zēng)量市场转(zhuǎn)为存量市场，啤酒(jiǔ)企业想依靠卖更(gèng)多(duō)的啤(pí)酒来(lái)拉动业绩(jì)增长变得越来越难。

　　过去一年，上述三家(jiā)啤酒上市(shì)公司(sī)的产品销量增(zēng)双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义长(zhǎng)幅度(dù)均在(zài)个位数。其(qí)中(zhōng)，华(huá)润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)销量(liàng)1109.6万千升，微(wēi)增0.4％；青岛啤(pí)酒(jiǔ)实现产(chǎn)品(pǐn)销量807.2万千(qiān)升，同比增长1.8％，其中主品牌销量444万千升(shēng)，同比增长2.6％；燕京啤酒实(shí)现产品(pǐn)销(xiāo)量377.02万千升，同(tóng)比增长4.12％。

　　为了改(gǎi)变啤酒销量增长乏(fá)力的局面，啤酒企业都把目光锁(suǒ)定(dìng)在高端化(huà)上，啤酒圈因(yīn)此迎来(lái)一波(bō)“高价(jià)潮(cháo)”。

　　过(guò)去一年，华润啤酒推行多(duō)元品牌组合建设，并推出多款新品(pǐn)，其中，在“醴”的基(jī)础上推出首款超高端烈(liè)性啤酒“醲(nóng)醴”。另(lìng)外(wài)，华润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)高端产品黑(hēi)狮(shī)果啤、雪(xuě)花(huā)全麦纯生(shēng)及碳(tàn)酸饮料(liào)雪花小啤等产品也相继上市；青岛(dǎo)啤酒在(zài)保持(chí)“青岛(dǎo)啤酒主品牌(pái)+崂(láo)山(shān)啤(pí)酒第二品牌”战(zhàn)略(lüè)的同时，也加快布(bù)局高端(duān)和超高(gāo)端市场；燕(yàn)京啤(pí)酒(jiǔ)则持续(xù)实施大单品战略，形(xíng)成以燕京(jīng) U8、燕京 V10等(děng)产(chǎn)品为代表的大单品与特色产(chǎn)品组合的产品矩阵(zhèn)。

　　你追我赶之下，啤酒(jiǔ)的(de)售价也不(bù)断上(shàng)涨。2022年年初(chū)，青岛啤酒推(tuī)出了一款名(míng)为“一(yī)世传奇”的(de)高端啤酒，这款一瓶1.5升装的啤酒，每瓶售价(jià)高达1199元，而(ér)此前华润雪花啤酒(jiǔ)最高端(duān)的啤酒“醴”，两(liǎng)瓶装礼盒的(de)售价也只售(shòu)999元。

　　高端化(huà)路线对业绩的提振效应明显。华润啤(pí)酒表(biǎo)示，2022年，高(gāo)档及以上(shàng)啤酒销量约210.2万(wàn)千升，较(jiào)2021年增长(zhǎng)约12.6％，产品(pǐn)结构得到优化(huà)；青岛啤酒(jiǔ)中高端以上(shàng)产品实现销量(liàng)293万千升(shēng)，约占全年总销量(liàng)807.2万千升的(de)36％，中高端以上产(chǎn)品销(xiāo)量同(tóng)比增长(zhǎng)4.99％；燕京啤酒的核心大单品“燕京U8”的销量达(dá)39万千升，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)超50％。从吨价(jià)看，中信(xìn)证券研(yán)报(bào)显示，燕(yàn)京啤酒的吨价超3500元/千升，同比增长约6％。

　　但受俄乌关系等影响，全球啤酒原材料及(jí)包装物成本上(shàng)升，燕京(jīng)啤酒和华润啤酒的整体(tǐ)毛利率均有所下滑。

　　在此情况下，部分啤酒(jiǔ)企业开始(shǐ)筹划拓展非(fēi)啤酒业(yè)务，寻找(zhǎo)新的(de)增(zēng)长点。

　　2021年10月，华润啤酒通过其(qí)全资(zī)子公司向山东(dōng)景芝白酒(jiǔ)注资13亿(yì)元，收购(gòu)其40％股(gǔ)权。2022年，华润啤酒(jiǔ)又(yòu)相继收购金种子酒（600199.SH）和(hé)贵州金沙酒业股(gǔ)权，成为这两家白(bái)酒(jiǔ)企业的实控(kòng)方(fāng)。

　　业(yè)内普遍认(rèn)为，华润啤酒跨入白酒行业的目的(de)是希望借助白酒来实现高端化发(fā)展。

　　一边(biān)关厂卖地，一边扩建产能

　　过去(qù)一年，众(zhòng)多啤酒企业的营(yíng)收增速放(fàng)缓，但净(jìng)利润大(dà)多实现了可(kě)观的增长，除了高端化战略带(dài)来的拉动(dòng)效应外，也(yě)与其关厂裁(cái)员、变卖资(zī)产以(yǐ)缩减成本的策略(lüè)有(yǒu)关。

　　华润(rùn)啤(pí)酒在年报中(zhōng)透露，截至2022年年底，公司在(zài)中(zhōng)国内地(dì)24个(gè)省、市、区营(yíng)运(yùn)63间啤(pí)酒厂，目(mù)前正持续推(tuī)动优(yōu)化(huà)产能(néng)布局，已停止(zhǐ)营运(yùn)两(liǎng)间(jiān)啤(pí)酒厂。财报显(xiǎn)示，2022年，华润啤酒于2022年(nián)一次(cì)性(xìng)确(què)认员(yuán)工补偿及安置费用和关厂相(xiāng)关的固(gù)定资产(chǎn)减值(zhí)亏损合共(gòng)约2.35亿元。

　　近年来，“关厂(chǎng)”已经(jīng)成为国内啤酒企业优化经营的常用手段。燕京啤(pí)酒(jiǔ)在(zài)近期的投资者交流(liú)会上(shàng)就(jiù)透露，已着手开始进行关厂动(dòng)作，同时调整和精简总部和工(gōng)厂员工架构，压(yā)缩管理层级，未来公司销售、管理费用率有望持续收(shōu)缩。

　　伴随着关厂“瘦(shòu)身”，啤酒(jiǔ)企业也出现较(jiào)大规模(mó)的(de)减员(yuán)。

　　财报数据(jù)显示，2022年，华润啤酒人(rén)员减(jiǎn)少的趋势仍(réng)在延续，全年共聘用约2.4万人，较2021年减少1千人；2022年，青岛啤酒在职员工数合计(jì)为31707人(rén)，较(jiào)2021年减少1240人；燕京啤酒2022年在职员工(gōng)数合计为(wèi)23708人，相比2021年的26145人(rén)减(jiǎn)少2437人(rén)。

　　出售空置(zhì)的土地也为啤酒上市(shì)公司增厚(hòu)了利润。

　　今年3月2日(rì)，青(qīng)岛啤酒发布公告称，董事(shì)会同意政府(fǔ)对公司所(suǒ)属杨家(jiā)群货场土地进行收储。今年3月1日，公司收到上述目标(biāo)土地的征收(shōu)补偿总价款5.81亿元。

　　2021年，青(qīng)岛啤酒也曾(céng)通过资(zī)产处置的方式获得4.81亿元的收益，较上一年(nián)增(zēng)加4.86亿元。青(qīng)岛啤酒表示(shì)，这部分(fēn)收(shōu)益(yì)主要系公司(sī)取得处置土地(dì)使用权等(děng)长期资产的收益同(tóng)比(bǐ)增加所致(zhì)。

　　2021年1月22日，深圳(zhèn)市润投咨(zī)询(xún)有限公司、华润雪(xuě)花啤酒（中国）投资有(yǒu)限(xiàn)公司及本公司间接全资附(fù)属公司(sī)华润雪花啤酒（中国）有限(xiàn)公司签(qiān)订搬迁补偿协(xié)议，华润(rùn)啤酒(jiǔ)就出让其(qí)拥有的地块收(shōu)取初始补偿(cháng)收益约17.55亿元(yuán)，对应(yīng)税(shuì)后收益13.16亿元。仅此一(yī)项，就为华(huá)润啤酒带(dài)来了当年约(yuē)三(sān)成的利润。

　　而在(zài)关厂(chǎng)裁员的同(tóng)时(shí)，啤酒企业也在筹划(huà)新(xīn)增产(chǎn)能(néng)。

　　根(gēn)据(jù)官方资料，2022年(nián)，华(huá)润啤(pí)酒共有7个搬迁(qiān)新建项目启动(dòng)，包括蚌埠80万千升(shēng)/年搬迁新建项目、喜力厦门40万(wàn)千升(shēng)/年新建项目等(děng)，同时还有8个(gè)项目正式投产运营，包括杭州工(gōng)厂20万千升/年喜力啤酒升(shēng)级(jí)改造项目、黔南工厂新增12万罐(guàn)/小(xiǎo)时(shí)罐装生产(chǎn)线(xiàn)项(xiàng)目等。此外，燕京啤酒与(yǔ)青岛啤酒也(yě)在年度报告中披露了多项新建、搬(bān)迁和改造工程。

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