金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股市走出了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高(gāo)，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本(běn)交易(yì)所(suǒ)集(jí)团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部门(mén)仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年(nián)初至今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三(sān)菱(líng)商(shāng)事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首(sh嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗ǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大(dà)了(le)对日本五大商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的(de)股票比在美(měi)国以外任(rèn)何(hé)其他国家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持(chí)了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司(sī)都有过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支(zhī)付(fù)不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部(bù)分原因是为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事(shì)处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部(bù)出炉。日本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合(hé)计(jì)净利(lì)润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有(yǒu)股(gǔ)票(piào)的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗(tè)重(zhòng)仓的美国苹果和美(měi)国可口可(kě)乐股(gǔ)票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的(de)变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出在过(guò)去(qù)的三十年中，日(rì)本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤(chè)离世界舞台的中心(xīn)。但其(qí)并(bìng)没有完全失(shī)去竞(jìng)争优势，与此同时(shí)，在国际格局大变化的背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在(zài)新(xīn)的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了(le)边际上的重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济(jì)脉络(luò)，我们也会发现日(rì)本的(de)设备投(tóu)资开始进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原(yuán)因(yīn)，也(yě)暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显僵化的(de)政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了(le)“避风港”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力的(de)下(xià)滑趋势固(gù)然(rán)不可(kě)避免，但良(liáng)好的(de)医疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的(de)风险在一(yī)定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了改变大量个(gè)股股价(jià)跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资(zī)金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一(yī)波(bō)回(huí)购热潮。

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