5月以来，港股市场仍(réng)在持(chí)续下(xià)跌，最近一(yī)个交易日即5月25日主(zhǔ)要指数更是创(chuàng)出年内收市新低(dī)。不过，虽然多只(zhǐ)投资港股(gǔ)的(de)ETF产(chǎn)品年内收益(yì)告负，但资金越(yuè)跌越买，多(duō)只港股ETF产(chǎn)品年内份额增(zēng)幅明显，纷(fēn)纷创下历史(shǐ)新高。如广发基金两只港股ETF年内份额(é)分别激增16倍、13倍，华夏(xià)恒生互联网(wǎng)ETF份额也(yě)持续(xù)增长，最新份额更是逼近700亿(yì)份。

　　多位业内(nèi)人士对此表示(shì)，港(gǎng)股作(zuò)为离岸市场，基本面主要跟(gēn)随国内(nèi)市场，而流动(dòng)性与海外流动(dòng)性(xìng)相关(guān)度较高，在基本面及流(liú)动性双重压力下(xià)，5月市场走势较弱(ruò)。不过，当前港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)估值水平已处于历史偏低(dī)水平，具备一(yī)定的投(tóu)资性价(jià)比，看好人(rén)工智能、互联(lián)网科技、创(chuàng)新药等细(xì)分领域的投(tóu)资机会(huì)。

　　最高(gāo)激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日(rì)，港(gǎng)股ETF产品(pǐn)年内份额合计(jì)达2284.37亿份，相较于年初(chū)增幅超37％，年(nián)内资金合计净(jìng)流入达(dá)244.42亿元。

　　具体来看(kàn)，有多只ETF产品份额增幅(fú)明显，且再创历史新高。其中，广发恒生(shēng)科技ETF、广(guǎng)发港股创新药(yào)ETF年内份额(é)增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不仅领涨港股ETF产品(pǐn)，亦在(zài)跨境ETF产(chǎn)品中(zhōng)位列前二。而(ér)易方(fāng)达、富(fù)国基金等(děng)旗(qí)下5只港股ETF产品(pǐn)份额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续(xù)增长，年内份额增幅超31％，最新(xīn)份(fèn)额(é)已站上699.71亿(yì)份的高位，再(zài)创历史新(xīn)高，并继续蝉(chán)联市场规模(mó)最大(dà)的(de)港股ETF产(chǎn)品。

　　不(bù)过，从产品业绩(jì)来看，截(jié)至(zhì)5月26日(rì)，仍有超(chāo)九成(chéng)港股(gǔ)ETF产品年(nián)内收益为(wèi)负，产品(pǐn)平均(jūn)收(shōu)益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以来(lái)港(gǎng)股市(shì)场持续震荡下跌(diē)，3月下旬虽有小幅回调(diào)，但(dàn)4月(yuè)下旬之后又转跌(diē)，5月25日，港股再(zài)度缩量下跌，恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)、恒生科技指数在同日创下(xià)年(nián)内收市新(xīn)低；而整体看(kàn)，5月港股市场跌多涨少，波(bō)动中枢(shū)朝下移(yí)动。

　　对于近期港股市场(chǎng)波动下跌，广发恒生科(kē)技ETF基(jī)金经理刘(liú)杰(jié)分析(xī)系受多(duō)个因素(sù)影响。一方面，国内(nèi)经济复苏斜率放缓，市场(chǎng)处(chù)于弱(ruò)预期和弱复(fù)苏(sū)叠加(jiā)的(de)阶段；另一(yī)方面(miàn)，海外核心通胀仍存韧性，美国债务(wù)上限到期(qī)带来的(de)债务(wù)违约风(fēng)险也对市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)偏好形成扰动。

　　同(tóng)时，港股囊括了大部分(fēn)内(nèi)地互(hù)联网以及新经济领域上市(shì)公司，5月份日本正式(shì)出台了(le)制(zhì)造设备管(guǎn)制措施，加大了市(shì)场(chǎng)对(duì)于国(guó)内科技领域的担忧(yōu)，同期(qī)A股市场(chǎng)情绪偏(piān)弱(ruò)，均(jūn)影(yǐng)响了5月份港股市场的表现(xiàn)。

　　诺德基金基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张昳泓(hóng)认为，港股近期波动较大(dà)主要有基本面以及资金(jīn)面(miàn)两方(fāng)面的(de)原因。

　　首先，从基本面角度来(lái)看，去年防疫政策(cè)转向(xiàng)后市场对于国内疫后复苏有较高的预(yù)期，“从春(chūn)节前后的复苏(sū)情况，我们确实看到由(yóu)于线下场景的修复，消费(fèi)需(xū)求出现了(le)比较好的恢复。而进入4、5月份，国(guó)内经济整(zhěng)体相较一(yī)季度环比有所(suǒ)减弱，这也使得市(shì)场对于国内经济复苏(sū)预(yù)期开始修正，整(zhěng)体盈利端预(yù)期有所(suǒ)下修(xiū)。”

　　其次，从(cóng)资(zī)金流动性的角度来(lái)看，张昳泓表示，海外对于暂停加息的节奏出现反复，人(rén)民币汇率(lǜ)也(yě)在持续走(zǒu)弱(ruò)，近期(qī)跌破7的关口。港(gǎng)股作为离岸市场，基本面主要(yào)跟随国内(nèi)市(shì)场，而(ér)流动(dòng)性(xìng)与海外流动性相(xiāng)关(guān)度(dù)较高(gāo)，在基(jī)本面及(jí)流动(dòng)性双重(zhòng)压力(lì)下，5月(yuè)市场走势(shì)较弱。

　　中(zhōng)融基金直言，港股从Beta的角度是中美经济相对强弱(ruò)关系的直接(jiē)反馈(kuì)，“放(fàng)开国(guó)门之后(hòu)我(wǒ)们(men)预(yù)期中国经济向上，美国经济进入衰退，所以港(gǎng)股表现(xiàn)很亢奋，但实际(jì)结果中美两边的状态变化还(hái)是需要更长时间，但大概率还(hái)是会发生(shēng)的，在这个过程中的波折(zhé)就对应着人民币(bì)汇率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药(yào)等(děng)细分领域投资(zī)机会

　　尽管年内(nèi)持续下跌，但多位业内人士认为(wèi)，当前(qián)港股市场估值水平已处于历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，具备一定的投(tóu)资性价比，并(bìng)看好人工智能(néng)、互联网科(kē)技、创新药等细(xì)分(fēn)领域的投资机会(huì)。

　　广发基金刘(liú)杰(jié)表(biǎo)示，受(shòu)欧美银行业危机(jī)影响和主要经(jīng)济体(tǐ)政(zhèng)策变化扰(rǎo)动(dòng)，今年以来港股(gǔ)持续回调，整体表现(xiàn)不如A股。但随着国内外流动性压(yā)力持续缓解，未来港股资金(jīn)面(miàn)或有机(jī)会(huì)得(dé)到改善，结合当(dāng)前的(de)低(dī)估值水平(píng)，港股吸引力或许逐步凸显。“某些波(bō)动较大且回调较多的细分板块或许是(shì)值得关注的(de)方向，例如恒生科(kē)技以及(jí)港股创(chuàng)新药等，若(ruò)未来市场(chǎng)进一步回暖，科技(jì)领域、港股(gǔ)创新药以及消(xiāo)费(fèi)复苏或者更能调动市场的(de)关(guān)注度。”

　　投资建议上，广(guǎng)发基金刘杰认(rèn)为港股波动性较大，建议投(tóu)资(zī)者通过定投(tóu)分(fēn)散参与，较(jiào)好平衡风险和机(jī)会。同时(shí)，选择更(gèng)有价值的细分赛道，或许更符(fú)合(hé)未来市场的表(biǎo)现。

　　具体(tǐ)来看，首先，人工智能有望(wàng)成为全球投资的主(zhǔ)线，推动了中美股市(shì)的表现(xiàn)，未来(lái)人工智能(néng)应用(yòng)或利好科技相(xiāng)关细(xì)分领域(yù)。其次，港股创新药是国(guó)内医药领域长期具(jù)备相(xiāng)对(duì)优势的细分赛道，对比美国创新(xīn)药占比医药市(shì)场(chǎng)80％的占比，国内占比仅为(wèi)10％左右(yòu)，未来肿瘤等方向需要更多(duō)更先(xiān)进的疗法和创新药，长期投(tóu)资价值值得关注(zhù)。此外，港股消费行业(yè)也有望上行。因为(wèi)目前我国经济总量数据(jù)回暖(nuǎn)，国内(nèi)经(jīng)济长(zhǎng)远(yuǎn)发展的(de)确定性增强，居民可(kě)支配收入(rù)增加，消费信心正逐步(bù)恢复。

　　中融基金表示，港股市场是以机(jī)构和外资为主导(dǎo)的市场(chǎng)，因此(cǐ)海外经济(jì)数(shù)据(jù)对港(gǎng)股资(zī)金面(miàn)会产生较大影响。在(zài)当前流动(dòng)性持(chí)续(xù)承(chéng)压和较弱(ruò)的国际(jì)宏观环境背(bèi)景(jǐng)下，短(duǎn)期港股或是震(zhèn)荡(dàng)行情(qíng)，投资者可以(yǐ)关注高稳定性且具备估值性(xìng)价比(bǐ)的标的。

　　“当中(zhōng)国经济(jì)恢复比预(yù)期更强或者美国经(jīng)济下滑比预期(qī)更快(kuài)这二者中(zhōng)任(rèn)一情景发生甚至(zhì)同时(shí)发生时(shí)，我们(men)可能就会(huì)看(kàn)到(dào)人民币汇率的走强，同时(shí)港(gǎng)股整(zhěng)体表(biǎo)现也会走强。”中融基金进一步(bù)指出，可以先(xiān)重点(diǎn)关注运营商等高股息资产，而(ér)随(suí)着市场预期更进一步强化(huà)，可以更多(duō)关注互联网、创(chuàng)新(xīn)药等(děng)高(gāo)弹性板块。因为消费品的业绩(jì)差异(yì)很大，建议更(gèng)多关注个(gè)股的(de)性价(jià)比与(yǔ)成长的确定性。

　　诺(nuò)德基金(jīn)张昳泓直言，从长期维度来看，当下港股市场具备一定的投资(zī)性(xìng)价比，当前估值水平仍然位于历史(shǐ)偏低水平。从基(jī)本面角度(dù)来说，他(tā)们认为国内经济的复苏节奏可能大概率(lǜ)是(shì)一波三折趋势向上的弱复苏态(tài)势，当(dāng)下(xià)港股市场已经(jīng)price in经济复苏较弱的相对悲观的(de)预期，往后(hòu)看(kàn)随(suí)着经济(jì)的缓慢(màn)复苏，预(yù)计盈(yíng)利预期也会(huì)逐步上修(xiū)。而从流动性(xìng)角度(dù)来看，美联储暂停加息虽(suī)在节奏上(shàng)较难判断，但往未来看是大概率事件，预(yù)计人民币汇率的压力也会逐步缓解。

　　“细分(fēn)板块上，我们(men)认为顺周期受益(yì)于国内经(jīng)济复(fù)苏的消费、互联网、医药等板块仍(réng)然值得重点关(guān)注。”张昳泓(hóng)表(biǎo)示，港股市场由(yóu)于其离岸市场特大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年性，海(hǎi)外投资人占比较高，受(shòu)国内及海外多重因(yīn)素影响，市场(chǎng)整体波(bō)动性较(jiào)大，建议(yì)投资人可以(yǐ)逢低布局，更多可(kě)以采取基金定投(tóu)的方式投(tóu)资(zī)于港(gǎng)股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年